2009年1-9月，公司实现营业收入7.91亿元，同比下降24.86%，营业利润4360万元，同比增长96.05%，实现归属母公司净利润3225万元,同比增长85.29%，实现每股收益0.12元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，第3季度公司实现营业收入2.93亿元，同比下降20.08%，营业利润2288万元，同比增长228.7%，实现归属母公司净利润1831万元,同比增长177.31%，实现每股收益0.07元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计2009年度归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%-70%。
        成本降低，退税率提高推动公司业绩同比大幅提高。
        公司前3季度在营业收入同比下降约25%的情况下仍然获得了净利润同比85%的增长，主要归功于公司“不求销售增长只求利润持平甚至小幅增长”的工作方针。对风险较大、利润薄弱或无利可图的定单选择性放弃，造成了收入的减少。但选择性的接单也在一定程度上提高了公司的盈利能力，加之今年原材料价格的下降，共同影响了公司毛利率。公司前3季度的综合毛利率为18.76%，同比提高了4.31个百分点，是公司利润同比大幅提升的主要原因。此外国家自2008年12月1日起将自行车出口退税率由9%上调到11%。公司08年的出口额占销售总额的60%以上，也在一定程度上增加了公司的利润。
        自行车出口逐步回暖。  由于我国自行车出口产品附加值低，出口利润微薄，缺乏抵御风险的能力，受到金融危机的影响较为显著。从统计局数据的自行车出口金额来看，2009年各月度自行车出口金额在逐月上升，自行车出口正在逐渐回暖。
        盈利预测及投资评级：  我们预计公司2009-2011年的EPS分别为0.16元和0.18元和0.21元，按照10月28日的收盘价6.11元计算，对应的动态PE分别为39倍和34倍、29倍，维持公司“中性”的投资评级。
        风险提示：（1）原材料价格波动的风险；（2）市场需求回暖的不确定性。