公司2009年前三季度公司实现营业收入89.65亿元，同比下降7.15%；实现归属于母公司净利润18.24亿元，同比下降27.92%；折合每股收益0.79元，其中三季度每股收益实现0.26元,与我们的预期相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          公司三季度单季录得收入31.91亿元，环比增长14.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司三季度产量并无显著增长，收入增长是源自8  月份公司将焦肥煤和主焦煤价格分别上调120  元/吨和100元/吨。由于提价效应仅体现在8月和9月份，4  季度公司综合煤炭销售价格将继续提高，预计肥煤和主焦煤环比售价会较三季度上涨约3%。我们认为钢铁价格已经形成底部，炼焦煤价格具备支撑，公司4季度价格不存在下调风险。
        
          2010  年是公司产能释放的一年。设计产能1500  万吨的兴县斜沟矿将于10年开始公司贡献收益，斜沟矿的精煤洗出率为35%。公司内生式产能增长确定，在建和储备项目丰富，其中巴彦高勒煤矿（设计产能  400  万吨/年，资源储量10.4  亿吨，不粘煤，预计2010  年投产）为公司进入内蒙煤炭行业作了很好的准备。
        
          公司今日同时公告了山西省煤炭资源整合的进展情况：  作为整合主体重组古县16座煤矿为6  座，临汾市尧都区7座煤矿为1座。古县煤矿煤种为主焦煤，尧都区煤矿煤种为贫瘦煤。此外公司还作为整合主体获得洪桐1.12  亿吨储量的1/3焦煤资源，规划产能达到120  万吨/年。小矿整合使公司炼焦煤资源进一步扩充，预计被整合煤矿的产能将于2010年开始逐步释放。
        
          我们预计公司09―11  年EPS  分别为1.10  元、1.74元、1.98元的预测，动态PE  分别为33倍、21倍和18倍。炼焦媒的稀缺性和产量增长的确定是公司投资价值的基石。我们前期已经提示煤炭板块的投资逻辑应“回归对资源价值的追逐”，公司作为焦煤龙头，理应被看高一眼。因此维持对公司的增持评级。