2009  年1-9  月，公司实现营业收入17.22  亿元，同比减少31.3%；实现营业利润9,396  万元，同比增长16.2%；实现归属于母公司所有者的净利润7,043  万元，同比增加15.1%；摊薄后每股收益0.16  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          第三季度归属母公司净利润大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司第三季度实现营业收入6.16  亿元，环比减少1.5%；毛利率8.6%，环比提高了3.1  个百分点；归属母公司净利润3,962  万元，环比增涨168.5%。净利润增长主要来源于本期处置的PTA  期货产品等交易性金融资产取得的收益大幅增加，2009  年1-9  月投资收益较上年同期增涨1,160.14%。
          产品原料价格均呈上升态势。公司主营产品涤纶短丝价格1月起由7,250  元/吨上涨至当前价格8,536  元/吨，涨幅17.7%；聚酯切片价格1  月起由6,170  元/吨上涨至当前价格8,323  元/吨，较年初增长34.9%。原料方面，PTA  市场价格1  月起由5,450  元吨上涨至当前的7,250  元/吨，涨幅33.0%；乙二醇市场价格由4,135  元/吨上涨至6,075  元/吨，涨幅46.9%。化纤下游需求动力不足，产品售价上升主要源于成本驱动，短期内涤纶、聚酯业务难有作为。
          华阴码头仓储扩建增加投资，预计增厚每股收益  0.06  元。
        化工码头经商务部核准取得成品油仓储经营资格，2009  年8月公司决定在原新建11  万立方米液体化工储罐项目基础上，增加建设2  万立方米化工储罐；并在原定6,700  万元预算基础上增加2,800  万元投资，以应对钢铁、基建等价格上涨。
        项目预计年底建成投产，完成后每年可新增销售收入5,500万元，新增利润3,300  万元。华西码头为公司控股75%的子公司，本项目预计每年为母公司新增利润2,475  万元，按现有总股本4.4  亿股计，预计增厚每股收益0.06  元。
          受益热电业务，营业利润有所提升。公司热电厂自年初改用褐煤燃烧为主，据中报显示原料成本同比下降39.47%。
          风险提示。（1）公司产品、原料价格走势的不确定性。（2）汇率波动对公司出口的影响。
          盈利预测及评级。我们预计公司2010-2011年每股收益分别为0.25元和0.27元，按2009年10月26日股价8.47元计，对应公司市盈率34倍和31倍。由于公司目前的股价反映了公司的业绩，我们暂时维持公司“中性”的投资评级。