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上海汽车研究报告:齐鲁证券-上海汽车-600104-自主品牌与合资品牌齐放量-091102

股票名称: 上海汽车 股票代码: 600104分享时间:2009-11-07 13:34:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙建新
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 144 KB 分享者: sup****o1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司业绩大幅提升主要原因是上海通用与上海大众成为公司的主要利润贡献者,公司本部自主品牌持续旺销。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司1~9  月投资收益为52.2亿元,同比增长43%,上海通用前三季度销售44万辆,同比增长40%,上海大众前三季度销售49.9  万辆,同比增长38.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          公司盈利质量提高,利润结构发生变化,利润主要是主营业务利润所贡献的,2009年1~9月扣除证券投资收益后的净利润为38.86  亿元(归属于母公司所有者的净利润),占公司净利润比例为98%,而去年同期的比例为77%,今年比去年同期上升了21个百分点。
          公司旗下上海通用,上海大众,上汽通用五菱销售大幅增长。其自主品牌汽车进入快速发展阶段,1~9  月份荣威销售5.56  万辆,同比增长228%,9月份单月销售约7000辆,荣威热销有望在四季度与2010年继续保持。
          预计公司四季度销量将会好于三季度,盈利继续大幅提升;年底汽车市场仍持续火爆,超出市场预期,预计四季度毛利率仍将维持在高位,预计全年毛利率约15%。

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