业绩基本符合我们预期，前三季度净利润同比持平，其中利息净收入同比下降3%：去年第三季度该行净息差是上市以来最高水平，净息差同比下降明显，加上规模增长相对比较平稳使得净利息收入未能实现增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】手续费净收入同比增长31%，增长态势良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公允价值变动净收益大幅减少导致非息收入合计同比下降13%。拨备支出同比大幅减少58%，是净利润同比增长的最主要贡献因子。
          第三季单季净利润环比增长3.4%，利息净收入和拨备是最主要驱动力：三季度利息净收入环比大幅增9.7%，规模增长的贡献大于净息差回升的贡献。单季费用同比和环比上升均较为明显，导致成本收入比上升。拨备支出环比下降76%。
          规模在三季度继续保持平稳增长，部分效益可在四季度体现：相比同业，三季度北京银行的贷款仍然实现了较好的增长，贷款净额新增了188  亿，如果考虑到票据的减少，则一般性贷款增长态势更为良好。前三季度贷款较年初增长了40%，且在各季度的分布较为均衡，我们认为均衡的规模增长对其第四季度净利息收入继续实现环比增长有重要作用。
          净息差回升显著，预计最大贡献来源于“贴现被一般性贷款置换”以及存款的活期化：我们按照期初期末口径计算，三季度净息差较上半年提高7  个基点至2.34%，我们预计息差回升显著的主要原因在于：（1）一般性贷款占比的提升，上半年北京银行的贴现占比从年初的4.2%上升到中期的9.6%，上半新增贴现占新增贷款近28%，我们预计三季度该行对票据有所压缩导致资产收益率上升明显；（2）7  月开始银行的溢价能力有提升；（3）存款重定价的滞后效应以及活期化降低负债成本等。