2009年国内电信投资进入周期的高峰，1-9月份电信固定资产投资完成2078.5亿元，同比增长达24.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与其他通信设备类上市公司相比，中创信测营业收入增长显得较为缓慢，三季度仅增长6.37%，受3G拉动的作用不明显，原因是公司的主要产品是网络检测维护系统和测试仪器仪表，主要用于网络优化、提高信号传输质量，在产业链中受益的顺序较为靠后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年运营商的核心任务是做到基本的网络覆盖，网络优化测试的需求明年将更加体现出来，未来几年增长率预计在30%左右。公司是国内最大的通信测试维护专业企业，主要产品在国内市场保持较高的占有率，3G投资对于公司业绩的拉动明年将会提速，并有一定的持续性。四季度是公司收入确认的高峰，预计全年营业收入增幅应在15%以上。
　　通信测试维护设备市场是开放的完全竞争市场，国际通信测试维护产品厂商在中国市场加大投入，市场竞争更加激烈。在运营商集采比重提高的情况下，公司议价能力不强，毛利率有下降的趋势。此外，2009年上半年，公司进行仪表销售体制改革，部分仪表采取了外部合作的方式，成本相应有所提高。前三季度公司毛利率为51.87%，低于上半年的53.12%。鉴于市场竞争激烈，公司缺乏定价权，毛利率提高的可能性不大。
　　公司费用控制能力较为薄弱，虽然三季度有所改善，但前三季度期间费用率仍高达50.8%，其中管理费用率为37.5%。即使考虑到公司收入的季节差异性，期间费用率仍明显高于通信设备类企业的合理水平。上半年公司摊销了844.58万元的股票期权费用，导致管理费用支出大幅增长。此外，公司表示运营商对产品提出了更高要求，使公司承受较大的产品开发和系统验收的压力，预计研发费用支出将有所增加。
　　预计公司2009-2011年EPS分别为0.47元、0.65元、0.82元，对应09年和10年的动态市盈率分别为32.4倍和23.4倍，处于合理水平。公司2010年的业绩增长有望提速，同时，公司股权激励计划的行权条件是2008年至2010年的3个会计年度中，扣除非经常性损益后的净利润每年同比增速不低于30%，公司管理层有较强的加强费用管理，释放业绩的动力。公司业绩有可能超出我们的预期，因此给予其“买入”的投资评级。