2009  年1-9  月，公司实现营业收入7.01  亿元，同比减少35.04%；营业利润4635  万元，同比增长254.8％；归属上市公司股东的净利润3544  万元，同比增长158.6％；基本每股收益  0.084  元，同比增长154.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          主营业务下滑，投资收益贡献利润。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要生产经营铁路运输设备、棕纤维产品及过滤膜。2009  年前三季度，受金融危机影响，铁路货车市场需求萎缩，公司新造车和厂修车数量较上年同期大幅下降，导致公司营业收入下滑较为明显。但由于公司上半年售出海通证券股票，取得了8000  万元左右的收益，公司的归属母公司净利润较上年同期大幅度增长。扣除非经常性损益后，公司归属母公司净利润约为亏损3500  万元。
        
          第三季度市场回暖，公司业务复苏。2009  年第三季度，公司实现营业收入34,667  万元，同比增长14.05%，环比增长89.2%，显示出一定的复苏迹象。主要原因一方面是上年同期比较基数较小，另一方面是第三季度铁路货车市场需求回暖，公司新造车的销售收入较上年同期有较大幅度的增长。
        
          第三季度降本增效措施收到实效。公司2009  年第三季度，管理费用较上年同期减少23%，财务费用较上年同期下降94%。公司第三季度的扣除非经常性损益后的ROE  较上年同期提高了0.7  个百分点。公司的内部降本增效收到实效。
        
          盈利预测和投资评级：预计公司2009  年和2010  年每股收益分别为0.15  元和0.06  元，以10  月26  日的收盘价6.52  元计算，2009  和2010  年年动态应市盈率分别为43  倍和115倍，不具备估值优势，我们给予公司“减持”评级。
        
          风险提示：1）下游需求增速放缓，影响公司盈利能力；2）原材料价格波动的风险，会加大公司成本控制的难度。