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化肥行业上市公司三季度业绩回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止10月31日，上市公司三季度报告全部披露完毕，化肥行业相关上市公司业绩总体出现好转，但各子行业尚有一定的分化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尿素行业上市公司三季度业绩环比出现了一定幅度的下滑，主要是由于尿素产品价格在三季度出现了下滑，导致产品毛利率下滑从而业绩环比出现下滑。磷肥和钾肥行业上市公司三季度业绩环比均出现了好转，主要是由于产品销量的上涨抵消了产品价格下滑带来的不利影响，从而推动三季度业绩环比回升。  
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化肥价格触底回升，景气拐点初现。今年三季度内，化肥价格均出现了不同程度的下滑，出现了旺季不旺的现象。而进入十月份以来，化肥价格出现了企稳的迹象，没有出现进一步的下滑，在十月底十一月初，尿素和磷肥价格出现了小幅的上涨，钾肥价格维持平稳，目前化肥经销商的库存处于历史上较低水平，我们认为随着冬季淡储和明年春耕备肥以及经销商补库存的需求释放，化肥价格触底回升，行业景气拐点初现。  
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农产品价格上涨和春耕备肥是化肥行业复苏的驱动力。今年以来，我国粮食价格出现了稳步上涨，粮食价格的上涨将推动农民种地的积极性，从而有利于提升对化肥的需求。化肥需求的回升也将带动产品价格的上调。我国农作物播种季节主要集中在春季和秋季，也是我国用肥的旺季。目前处于化肥冬季淡储时期，随着明年春耕用肥的临近，化肥价格有望进一步延续回升的趋势。  
?  重点推荐公司。我们重点推荐化肥行业的投资组合为：华鲁恒升，四川美丰，六国化工，湖北宜化，盐湖钾肥，冠农股份。