公司2009年前三季度公司实现营业收入26.45亿元，同比下降47.78%；实现归属于母公司净利润-2.14亿元，；折合每股收益-0.21  元，其中三季度每股收益实现-0.6元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          目前，公司现控制的焦炭产能有175  万吨（宏安焦化两座55万吨焦炉，一座65万吨焦炉），宏安焦化二期55  万吨焦炉产能将在年底建成，预计10年年初投产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司焦炭业务产能利用率60%-70%，处于盈亏平衡状态。  焦炭销售价格与当地市场价基本相同。预计公司的焦炭利用率全年将维持在60%的水平。山西省焦炭协会在8月份连续两次调整了焦炭价格，对九月份指导价格暂定为1850元/吨，可以使焦炭企业盈利恢复到100-150元/吨左右，进入合理盈利区。
          公司现有生铁产能90  多万吨，我们测算生铁利润约为100元/吨，所产生铁主要供应给公司的关联方新泰钢铁。新泰钢铁盈利能力较差，注入的可能性不大。
          公司未来将整合煤、焦、钢产业链。上游向原材料焦煤方向发展，参股49%的汾西中泰已获得省内一处6-7亿吨可采储量的煤矿的探矿权，计划建设500-600万吨/年产能，预计2010年左右能拿到采矿权。参股14%的汾西瑞泰参与晋中市煤炭资源整合，计划整合1200万吨/年产能的煤矿。
          08  年曾计划通过配股募集资金收购关联交易方——新泰钢铁，但该项目因下半年钢铁行业景气度恶化暂被搁置。上市公司可能择机再次收购该钢铁企业。此外，公司在建80  万吨的矿渣细粉和炉煤气制20  万吨甲醇、10  万吨二甲醚等项目。这些项目预计两年后才能贡献收益。
          评级与投资建议：公司下半年的经营业绩或许要好于上半年。作为加工型企业，焦炭、生铁业务均面临行业的产能过剩，短期内经营业绩难有大的起色，当前公司每股净资产为2.63元，对应当前股价PB值为3.18倍，高于公司历史估值中枢的水平，给以“中性”评级。