扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

S仪化研究报告:天相投顾-S仪化-600871-第三季度营业收入环比增长,毛利率降低-091030

股票名称: S仪化 股票代码: 600871分享时间:2009-11-07 13:00:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏文杰
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 179 KB 分享者: koe****va 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

          2009  年1-9  月公司实现营业收入96.37  亿元,同比减少23.2%;实现利润总额3.76  亿元,同比扭亏为盈;实现归属母公司所有者净利润3.76  亿元,同比扭亏为盈;基本每股收益0.10  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          第三季度营业收入环比增长,毛利率降低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三季度公司实现公司营业收入35.02  亿元,环比增加4.63%;综合毛利率环比下跌7  个百分点至7.96%;第三季度实现归属母公司所有者净利润6782  万元,环比减少75.03%。毛利率降低主要是由于成本环比升高所致,今年三季度,PTA、乙二醇的均价分别为7459  元/吨、5846  元/吨,环比分别提高3.18%、27.66%。
          聚酯产能过剩仍将持续。2009  年国内新增聚酯产能仍然较多,聚酯产能严重过剩的状况没有得到缓解。2009  年国内聚酯总产能达2500  万吨,截止9  月,涤纶纤维产量1595.1  万吨,同比增长14.9%。但在需求比较旺盛的第三季度,涤纶行业的开工率仅为78%,在化纤行业中处于较低水平。
          9  月份纺织品服装出口大幅好转,对于出口前景我们充满期待。从涤纶行业下游纺织服装的出口来看,今年前9个月出口增速同比下降11.17%,虽然仍处于负增长,但9月份单月的出口数据却给即将到来的秋天带来一些温暖,9  月份出口增速为-6.94%,环比增加8.64  个百分点,我们对于四季度出现单月正增长充满期待。从内需来看,前9  个月环比增速逐步好转,今年前9  个月纺织服装零售总额同比增长16.90%,表现较好;自5  月份以来,纺织服装零售总额单月同比增速维持在20%左右,表明内需较为强势。
          风险提示。(1)原油价格走势不确定性带来公司产品、原料价格的波动性;(2)出口回暖程度的不确定性。
          盈利预测及评级。我们预计公司2009-2010年每股收益分别为0.11元和0.22元,按照10月29日收盘价6.95元计算,对应的动态市盈率分别为64倍、32倍,考虑到目前股价已反映了公司业绩,我们暂时维持公司“中性”的投资评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com