业绩逐步走出低谷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司04 年3 月上市,目前总股本2.35 亿股左右,05-06 年公司在行业反商业贿赂进行整顿的大背景下,由于与西藏药业发生法律纠纷以及星火燎原计划失败等因素,06 年公司发生亏损步入低潮。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而07 年之后随着法律纠纷的结束以及公司二股东叶总退出日常经营管理形成以窦总为核心的管理团队,公司的主业进行了恢复性的增长。
业务结构渐变,聚焦医药主业。公司之前在特定环境下为拓展多元化战略尝试过包括煤矿在内的第二产业,但在对于这些业务不熟悉的情况下最终的业绩并没有达到公司当初的预期目标。我们认为公司未来可能会择机退出两块非主业的业务,即煤矿和卫生护理业务,然而资产剥离没有具体时间表,今年看来仍然没法完成,因此我们认为未来公司业务将以主业为主,大健康产业将成为公司未来发展的方向,其中灌南县人民医院和上海鸿飞的经营就是一个尝试。其中灌南医院为非盈利性机构,前期经营管理一直不善,07 年公司派出自己的管理团队之后,经营状况较为理想。此外上海鸿飞(目前主要合作医院是部队编制的,上海八五医院和青岛413 医院,另有几家医院有项目合作意向)主要从事伽马刀项目,是依托公司在肿瘤领域的专家网络和患者的资源优势对健康产业的延伸,从已经收购和合作的项目来看达到预期目标的同时更超过了公司的预期,眼前业务不完全定位为医疗设备的投入,今年年底的董事会公司将进一步讨论未来是否继续拓展这一块业务,今后可能会发展成和相关专家沟通的平台和肿瘤治疗中心。
处方药为收入主体。目前公司的主营业务包括中成药的生产与销售,产品涉及呼吸类、抗肿瘤类和心脑血管类等领域。
旗下的子公司包括桂林漓江、灌南医院、贵州黔德、益佰科技、益佰投资和益佰舒婷等,对应的业务分别为普药、医疗服务、矿产、原料药、投资和卫生护理。公司目前的核心产品分为四个大类:处方药(艾迪注射液、复方斑螯胶囊、杏丁注射液、清开灵冻干粉针)、OTC 药(克咳胶囊、小儿止咳糖浆、半夏止咳糖浆、天麻头风灵胶囊)、普药(复方甘草口服溶液、VC 银翘片、蛇胆川贝液、清火栀麦片等40 多种)和代理产品(白介素—1、EPO、瑞利通、第三代铂类药物洛铂)。在08 年年报中体现的公司的业务构成中,处方药占比为73%左右,OTC 占比为17%左右,普药占比为2%左右,医院占比6%左右。