◆三季度业绩较平淡，维持“增持”评级：
        苏宁电器三季度单季度销售增长8%，净利润增长16.7%，EPS0.16  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-9  月份销售增长6.3%，利润增长15.3%，EPS0.44  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经营活动产生的现金流量净额同比增长65.2%，每股经营现金流量为1.03  元。因为国庆节后置的原因，业绩略低于预期。
        ◆三季度同店增长转正，趋势良好，门店拓展较为谨慎：
        前三季度可比店面销售收入同比下滑1.24%；而三季度可比店面销售收入同比增长4.82%。去年四季度同店下滑在10%左右，在家电销售火爆的背景下，今年四季度同店有望大幅增长，预计全年同店增长可以转正，带动全年业绩保持较快增长。
        三季度新开连锁店43  家，置换/关闭连锁店5  家，这样前三季度净增门店73  家，我们保持今年净增150  家的估计。
        ◆毛利率进一步改善，费用控制良好：
        三项费用率为10.53%，比去年同期略降，体现公司控制成本费用的努力有成效。
        在持续推进OEM、定制、包销等采购手段的带动下，毛利率水平稳步提升，综合毛利率水平达到17.57%。
        ◆盈利预测和投资评级：
        我们认为公司未来业绩增长不再依赖外延式的扩张，而是要依靠良好的绝对费用控制下的同店增长来实现。公司已经着力进行绝对费用控制管理。而未来随着宏观消费环境进一步好转，公司业绩增速仍可以回到20%-30%。
        我们维持此前的盈利预测09  年-10  年EPS  至0.63  元和0.78  元。公司一直致力于核心竞争力打造，未来将受益于行业转暖和市场份额的提升，成长空间较大，目标价至20  元，维持增持评级。