◆三季度业绩继续向好
        2009  年1-9  月份，公司实现营业收入136.9  亿元，同比增长5.9%；实现归属于母公司所有者的净利润为13.64  亿元，同比增长15.5  倍，基本每股收益为0.25元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中，公司第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为7.20  亿元，基本每股收益为0.132  元，高于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其主要原因是：公司在三季度获得非流动资产处置损益14160  万元，折合每股收益0.02  元。
        从公司单季度的业绩比较中，可以看出公司的业绩逐步好转。三季度公司的毛利率达到22.8%，比一、二季度分别高6  和3.6  个百分点。我们认为这一方面是季节性因素导致（夏季用电高峰、以及水电出力大增），另一方面反映了中国经济回升带来用电需求的增长。
        ◆公司停牌将收购资产：
        在三季度，公司因筹划非公开发行股份购买资产事宜而停牌，符合我们此前的预期。我们认为国电电力作为国电集团的资本运作平台，将通过不断的收购、重组，获得持续、稳定的增长。国电集团控股电力资产超过7000  万千瓦，是上市公司的4.5  倍，国电电力发展空间巨大。国电认股权证CWB1  将于2010  年5  月到期，行权价7.47  元，将成为公司的价值底线。
        ◆调整盈利预测，维持“增持”评级：
        假设：（1）上网电价不调整；（2）不考虑资产收购。我们调整公司2009-2011年的盈利预测。2009-2011  年的每股收益分别为0.35  元、0.42  元和0.46  元。我们看好公司的巨大潜力，维持“增持”评级。
        ◆风险分析：
        上网电价调整将影响公司的盈利能力。