  公司业绩符合预期  上半年公司完成了重大资产重组，信达地产11家公司注入，报告期内，公司实现营业收入11.2亿元，前三季度实现净利润1.01亿元，每股收益0.066元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司收入和利润较年初均出现一定程度下降，主要是由于本期房地产销售结转减少，公司业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  公司前三季度销售喜人  2009  年  9  月，公司销售收到现金27.89亿。公司预收帐款30.93亿元，比第二季度末又增加了9.3亿元，较年初接近翻番，公司的预收账款的稳定增长也证明了公司同样受益于良好的市场形势，销售喜人，这一点同其它地产公司所反映的情况一样。公司的毛利率也一直稳定在32%左右的水平，波动浮动很小。
  资产负债率低，财务负担较轻  报告期内，公司资产负债率为58.71%，扣除预收账款后的真实负债率为44%。公司目前持有现金13.88亿，短期借款和一年内到期的长期借款之和为15.29亿，公司资产负债率较低，财务负担较为轻松。
  项目储备丰富，后续存在继续资产注入的预期  目前，公司项目储备大概为600多万平米，大部分位于长三角发达地区以及像海口，青岛这样的旅游城市，项目储备丰富，公司大股东信达投资背景深厚，是率属于财政部的国有独资公司。旗下控股18  家公司，其中11家为房地产开发经营业务，目前均已注入公司。但是由于产权原因，信达投资手中还有价值8.4亿的出租物业未注入信达地产，根据大股东的承诺，后续存在继续注入的预期。
  竣工面积大幅增长确保了今明两年业绩  根据公司年初的计划，  2009、2010  年公司的计划开工面积分别为70.4、41.6万平米，竣工面积分别为118、121.2万平米。而08年竣工面积为45万平米，竣工面积的增长确保了业绩的可实现性。今年四季度年以及明年的可售和可结算资源都将大幅增加，业绩确定性高。
  估值偏低，维持“推荐”评级  我们维持09、2010年EPS0.49、0.62元的盈利预测。目前股价对应的PE分别为21.41倍和16.92倍，公司估值在行业中偏低，而且公司大股东背景深厚，也存在继续资产注入的语气，维持对公司的“推荐”评级。