三季报符合预期 中国联通公布了09 年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009 年前三季度,公司完成营业收入人民币1182.2 亿元,其中,通信服务收入人民币1153.8亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按可比口径为去年全年(含新收购南方21 省固网业务及三个子公司)通信服务收入的74.2%。2009 年前三季度,公司实现利润总额人民币121.8 亿元,净利润人民币92.3 亿元,为去年全年持续经营业务净利润人民币72.5 亿元的127.3%,其中归属于母公司的净利润为人民币31.0 亿元。基本每股收益为人民币0.146 元。按可比口径,经调整净利润为去年全年经调整净利润的63.3%。
移动业务MOU 回升,ARPU 平稳 09 年前三季度移动电话业务完成通信服务收入人民币531.2 亿元,为去年全年移动电话业务通信服务收入人民币655.8 亿元的81.0%。09 年前三季度移动业务平均每月每用户通话分钟数(MOU)为251.3 分钟,高于09 年上半年248.9 分钟的MOU。09 年前三季度平均每月每户收入(ARPU)为41.6 元,和09年上半年41.7 元的ARPU 基本不变。MOU 的回升和ARPU 平稳,显示了公司发展的新用户具有较高的消费力。
固网语音收入下降,宽带收入上升 固网业务按可比口径完成通信服务收入人民币616.5 亿元,为去年全年固网业务通信服务收入人民币890.6 亿元的69.2%,其中宽带服务收入人民币186.1 亿元,为去年全年宽带服务收入人民币216.2 亿元的86.1%。由于全行业固定电话和小灵通被移动电话替代的趋势延续,因此固网语音业务收入有所下降。宽带业务得益于在09 年在新增用户市场份额的提升,宽度业务收入取得了较好的增长。09 年前三季度宽带用户业务平均每月每户收入(ARPU)为59.5 元,略低于上半年60.2 元的ARPU。
销售费用上升 2009 年前三季度销售费用为148.35 亿元,销售费用率为12.6%,高于08 年全年的11.2%的销售费用率。原因主要是3G 及全业务品牌的推出初期的销售投入,我们预计四季度销售费用仍会保持相对较高的水平,而在3G 用户达到一定规模以后,在2010 年下半年销售费用率将可能会开始下降。