  业绩数据：公司前三季度实现营业收入5.7亿元，同比下降5.4%，实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，同比增长1.2%，每股收益0.363元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度来看，前三季度单个季度的收入增长率分别是-15.5%、-6.8%、6.2%，相对应的净利润增速分别是44%、-11%、-33%，单个季度的每股收益分别是0.16元、0.14元和0.06元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  业绩评论：影响公司09年经营业绩的因素有三个：(1)公司酒店和酒店管理业务受入境游客人次下降和经济周期影响出现业绩下降；（2）投资收益09年有望增长35%，增长店来自于上半年公司出让上海肯德基和中亚饭店部分股权获得的13241万元税前收益；（3）合并财务报表范围的变化，公司于2009年3月份将新亚大家乐公司并表，其对公司前三季度的财务影响是:新增1亿的收入、6397万的销售费用和-136万的净利润。这也是导致公司09年第三季度收入增长但净利润出现33%下降的主要原因。
  经营上出现回升趋势：（1）公司酒店运营和酒店管理业务回升趋势明显，第三季度公司收入和营业毛利出现最近6个季度来的首次正增长。公司投资的上海四家高星级酒店于第三季度的出租率高出今年上半年平均水平3.7%，平均房价的同比降幅已减少0.6  %，公司投资的上海五家低星级酒店于第三季度的出租率和平均房价分别高于今年上半年平均水平10.3  %和1.7%。尽管酒店行业的经营状况正逐渐好转，但全年下降趋势已不可避免，我们维持对公司酒店业务和酒店管理收入全年同比下降15%和12%的判断；（2）高档餐饮业务有回升趋势，但快餐业务仍维持小幅下降趋势，定位高端餐饮的锦江同乐餐饮收入已从上半年的下降2%转为前三季度的3%增长，而上海肯德基前三季度仍维持2%的小幅下降，新亚大家乐前三季度出现11%的下降。
  盈利预测及评级：公司重大资产重组预计于2010年进行，故公司09年的盈利仍来源于重组前的资产，我们维持原先的盈利预测，即预计公司09年收入下降5%但净利润增长7%，09年EPS为0.49元。资产重组后，2010年的收入和净利润预计较09年增长1.6倍和33%，我们预计公司重组后2010年-2011年的每股收益分别为0.65元和0.71元，重组后公司成长性更为显著，2010年的PE为31倍，世博会和迪斯尼的相关信息均是其股价催化剂，我们维持公司的投资评级为“推荐”。