从秋交会的成交情况来看，参展人数和成交金额均比春交会有大幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本届秋交会出口成交额为304.7亿美元，较今年春交会增加42.4亿美元，增幅为16.2%，不过相比于去年秋交会下降3.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）可以看出，受益于外围经济的复苏，我国出口形势整体逐渐回暖，对经济的贡献也将逐步回升，但已难以回到以往20%以上的增长力度。10月宏观经济数据即将公布，预计经济仍将继续运行在强劲复苏的轨道上。CPI的回升或有所放缓，预计10月CPI同比下降0.6%。  
          下周公开市场到期资金量为1200亿，较本周有所回升。下周二大盘股招商证券新股申购，不过预计市场资金面造成太大影响。与7月份大盘股发行时相比，本周7天回购利率仅从1.34%的低点上升10bp左右的幅度，在央行连续三周大幅净回笼货币的情形下，大盘股对货币市场的冲击显然不如前期。由于近期股市连续回升，有利于投资者的打新热情，因而大盘股冲击的减弱说明了当前市场资金面较为宽松的状态。此外不排除央行为维护货币市场利率稳定而减小公开市场回笼力度的可能。从下半年大盘股发行情况来看，央行均会放缓公开市场操作强度。因而市场资金面不会对本期债券投标造成负面影响。  
          10月中上旬发行过两期7年盯Ｒ浮动债，由于当时正处于澳大利亚央行加息导致市场对全球提前进入加息周期的预期加强，这两期浮动债均受到市场的热情追捧。由于我国经济开始步入CPI触底回升的过程，市场的通胀预期将随着经济的复苏而逐步提升，因而总的来说，浮动债拥有比较稳定的市场需求。不过相比于非国开债，近期国开固息债的一级市场发行受到市场冷落，这可能与国开改制导致市场认可度下降有关。本期国开债或同样受此因素影响，一级市场发行利率仍有上行风险。  
          剩余7年的06国开28双边报价在50bp-55bp之间，剩余6.47年的09国开03双边报价在52bp-51bp之间。市场有成交的收益率在55bp左右。11月6号7年盯Ｒ浮动债的中债估值为56bp。
        由于当前浮动债二级市场难以出现明显的交易机会，因而建议交易型机构谨慎参与，配置型机构可积极参与。  
          综上，我们预计本期债券的中标利差可能在58bp-63bp之间。