投资要点:
继9月份销售额环比增长8.5%的背景下,10月销售额在推盘量大幅增长的背景下环比再度增长19.8%,销售额环比增长超出我们此前的预计,此前预计10%,毛利进一步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司10月实现销售面积60.8万平米,销售金额65.4亿元,同比增长31%和95%,环比增长13.2%和19.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月销售均价10757元/平米,同比上升49%,环比上升5.8%。
1-10 月销售额是08 年全年的1.22 倍。1~10 月,公司累计销售面积571.1 万平米,销售金额526.9 亿元,同比分别增长27.2%和35.2%。1-10 月的销售面积是08 年全年销售面积的103%,1-10 月销售金额是08 年全年销售金额的122%。09 年1-10月销售均价9228 元/平米,同比增长6.3%。
10 月储备增加环比减少,与7、8 月份水平持平,新增项目3 个,权益建面54.5万平米,集中于东北城市,仍具成本优势。其中长春2 个项目,沈阳1 个项目。地价款17.8 亿元,平均楼面地价3265 元/平米,新增储备与公司当前在长春等地销售的项目售价相比,购地成本依然低廉,具有竞争力。
1-10 月公司新增项目33 个(不含保障性住房),累计权益建面678 万平,平均楼面地价2726 元/平平米,项目储备成本控制得力。
公司 10 月销售额环超出此前我的预期(此外预期10%),预计4 季度公司成交金额在165 亿元,环比3 季度将增长7.5%或更多。我们预计公司全年销售金额可望超过620 亿元,630-640 亿元也是可期的。
维持对公司09、10 年EPS0.51 和0.65 元的预期,维持强烈推荐。
风险提示:注意经济增长、居民收入、企业盈利低于预期、政策调控超预期等的风险。