事件描述
        公司发布2018  年半年度报告，2018  年上半年，公司主营业务继续保持快速发展，实现营业收入24.50  亿元，同比增长22.43%，实现归属于上市公司股东的净利润3.00  亿元，同比增长32.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        事件点评
        新项目陆续投产，毛利率水平有望进一步改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）2018  年上半年，公司承接车灯新项目35  个，批产车灯新项目47  个；2）佛山星宇二期工程推进，预计2019  年二季度投产，星宇智能制造产业园项目一期工程启动，预期2019  年四季度投产，为公司后续产能提升提供了保障；3）公司作为国内车灯主要供应商，主要产品包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、日间行车灯、室内灯、转向灯等，产品结构完整，随着LED  大灯订单逐步投产，下半年有望受益于LED  大灯车型放量，进一步改善公司的产品结构和毛利率水平。
        优质客户护航，龙头地位稳固。目前国内车灯行业趋于稳定集中，公司作为国内车灯行业的龙头，客户涵盖众多国内外主要整车制造企业，包括一汽-大众、一汽轿车、一汽丰田、上汽大众、上汽通用、广汽丰田、广汽乘用车、奇瑞汽车、东风日产、德国宝马、吉利汽车、沃尔沃（中国）、奇瑞捷豹路虎等，优质客户众多，为公司业绩增量提供了安全边际。
        研发投入较高，技术优势明显。公司一直以来研发投入较高，2015-2017年公司研发投入分别为1.03/1.36/1.79  亿元，在133  家汽车零部件公司中排名31/25/26  位，研发高投入为公司维持技术优势、进一步提升技术壁垒提供了保障。2018  年前半年，矩阵式ADB  自适应远光灯研发成功、低功率节能型LED  远近光前照灯研发成功并投产，为公司开发新客户、进一步提升市占率奠定了基础。
        投资建议
        预计公司2018-2020  年EPS  分别为2.03\2.31\2.82，对应公司8  月17  日收盘价52.38  元，2018-2020PE  分别为25.82\22.68\18.57，维持“买入”评级。
        存在风险
        汽车行业景气度不及预期，配套车型销量不及预期，客户集中度风险，在建或拟建项目实施风险。