投资建议
        重视现金流好的公用事业标的1）火电：火电龙头华能国际，火电装机容量全国第一，龙头地位稳固；2）危废：东江环保；3）环卫：龙马环卫；4）水务：中国水务，核心主业量价齐升，业绩超预期；5）垃圾焚烧：伟明环保，18  年H1  业绩高增，盈利能力突出，在手项目充足，业绩持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        数据点评
        上周各板块均下跌，公用事业与环保板块下跌4.07%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上个交易周，沪深300  下跌5.15%，上证综指下跌4.52%，创业板指下跌5.12%，申万公用事业与环保板块下跌4.07%。公用事业与环保个股方面，9  成标的下跌。涨幅前三的个股为神雾节能（  25.85%  ）、神雾环保（  11.59%  ）、科融环境（5.15%），跌幅前三的个股为先河环保（-21.15%）、新疆浩源（-16.89%）、三聚环保（-16.07%）。
        行业点评
        环比增速略回落，不改火电高景气。7  月，全社会用电量6484  亿千瓦时（+6.8%），增速环比下滑1.2pct。1-7  月，用电量累计38775  亿千瓦时（  +9.0%  ），增速同比提高2.1pct  。7  月，  我国发电量6400  亿千瓦时（+5.7%），增速环比下降1pct，主要是去年同期高基数所致。其中，火电同比增长4.3%，环比回落2pct，主要是水电挤压所致。1-7  月发电量同比增长7.8%，比去年同期加快1pct。火电仍面临多重利好，火电利用小时有望保持上升趋势，煤价小幅反弹但不具备持续上涨条件，电力供需预期偏紧或带动电量折价缩窄，火电长期向好，持续关注火电龙头华能国际。
        垃圾焚烧前景广阔，持续推荐伟明环保。根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，“十三五”期间对无害化处理设施建设总投资1924  亿元，2020  年生活垃圾焚烧比例提升至50%，日焚烧能力达到70  万吨/日，预计“十三五”期间垃圾焚烧建设市场规模超2000  亿，运营规模可达千亿。在垃圾围城问题突出、环保督察倒逼的背景下，垃圾焚烧市场规模将加速释放。建议关注伟明环保，2018  年H1  业绩亮眼，盈利能力突出，在手项目规模超2  万吨/日，看好建设加速、规模扩张带来的业绩持续增长。
        危废需求催化，龙头整装待发。据测算我国危废处置需求已达1.2  亿吨，预计中期市场空间2000  亿元，长江经济带“清废2018”行动如火如荼，激发危废处置需求释放，同时推高危废处理的市场价格，危废龙头显著受益。各地固废危废督查也呈趋严态势，利好危废相关标的。建议重点关注东江环保，2018  年H1  业绩稳定增长，具备44  类危险废物经营资质，建立全产业链的危废处理能力，近期拟摘牌收购欧晟绿色燃料（揭阳），进军垃圾焚烧业务，有望成新增长点。
        FY18  业绩靓丽，看好中国水务核心主业持续增长。公司18  财年实现营收75.8  亿港元（+32.8%），归母净利润11.4  亿港元（+33.6%），超市场预期。其中，核心水务业务收入70.2  亿港币（+27.3%），规模扩大和水费上调双重因素带来高景气。公司运营经验丰富，融资优势明显，市占率有望继续提升，同时我国水费与世界平均水平相比仍有很大上涨空间，有利于主业量价齐升态势的持续，建议重点关注。
        风险提示
        政策落地、规划推进不达预期，项目进度不达预期；市场资金利率继续提升，项目融资成本上升；行业进入者增多导致竞争加剧，毛利率下降。