本周焦点:业绩超预期增长蓝筹延续向上动力
上市公司业绩超预期增长为A 股市场长期发展提供了基本支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至3 月28 日,沪深两市共有556 家上市公司发布了2006 年年报,净利润同比上涨55.38%,每股收益增幅高达达47.62%,净资产收益率上涨3 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
蓝筹股可以享受估值溢价。蓝筹继续快速成长,已公布06 年年报业绩,贡献最大的行业前五名依次是金融、金属非金属、交通运输、房地产和机械设备行业大市值行业,它们所创造的净利润占所有已公布年报企业总体净利润的73.69%,相比2005 年,增长幅度分别为
55.99%、43.09%、37.04%、38.10%和168.04%。随着沪深300 股指期货推出日期的临近,大盘蓝筹股的资产配置价值再次凸现。
银行股估值合理,大盘上扬获得支撑。银行股已经成为市场趋势的风向标,我们应该给予银行股与其增长速度相一致的成长性溢价。我们以PEG 来考察银行股的估值水平,可以清楚地看出目前银行股的估值其实是不高的。
四月限售股解禁高潮、宏观调控预期趋紧等负面因素,会进一步加速市场结构性调整,不利于于那些不符合国家产业升级方向的“两高一资”行业和那些没有业绩支撑的题材股。
本周是四月份第一个交易周,资金压力不大,又处于调控政策空白期,我们维持大盘继续震荡上行的判断。
本周投资策略——继续持有核心资产
继续持有受益于股指期货的沪深300 指数权重股、ETF、封闭式基金首先,金融股(8 银行2 券商2 保险)是占沪深300 指数第一大权重板块,占比约20%。其次,是钢铁股板块,占沪深300 指数权重为8.07%,第三,是房地产板块,占沪深300 指数权重为5.58%;第四是电力板块(不
含电力设备),权重占比为5.35%;第五,是食品饮料,权重为4.43%;第六是普通机械设备,占比为3.46%;第七是,汽车板块,占比为3.16%。其他如通讯、交运等板块的占比约2%。
在结构性调整时,逢低中长线建仓具有高成长性的股票。包括,铁路行业类股;中小板中具有核心竞争力的龙头公司;3G 为核心的通信产业链、软件、新型的电子元器件等科技股。