海外市场:5 日晚间,受部分网络股业绩好于预期、就业市场与消费者开支领域的最新数据令人鼓舞,美股强劲攀升,道指重返万点上方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨203.82 点报收10005.96 点,涨幅2.08%;纳斯达克综合指数上涨49.80 点报收2105.32 点,涨幅2.42%;标准普尔500 指数上涨20.13 点报收1066.63点,涨幅1.92%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
劳工部数据显示,上周首次申请失业救济人数下降至51.2 万人,创自一月份以来新低,市场预期为52.3万人。同时,因美国企业削减工人每周劳动时间同时提高产量,三季度美国工人的劳动生产率年化数字环比增长了9.5%。
欧洲市场方面,德国DAX 30 指数上涨0.67%收于5480.92 点,法国CAC-40 指数上涨1.05%,收于3708.73 点,英国富时100 指数上涨0.35%收于5125.64 点。
A 股市场:A 股市场演绎沪强深弱格局,只因上海主板业绩增长较深圳主板业绩增长乐观
5 日,受中国石油和中国石化等权重股走强的影响,A 股市场呈现出沪强深弱的走势。截至全天收盘,上证综合指数微涨0.85%,而深圳成指则微跌0.23%,两市合计成交约2579.40 亿。热点板块方面,航空、铁路、创业板、迪士尼、石油石化等表现出积极的上涨动力,上证综指盘中最高冲高至3158.72 点,报收3155.05 点。
以2009 年三季度财报看,上海主板公司和深圳主板公司的增长出现明显差异。以可比公司看,上海主板前三季度实现净利润同比增长0.54%,而深圳主板前三季度实现净利润同比下降20.44%。我们认为是这种增长差异是沪强深弱的根本原因。
各国大规模的财政政策和货币政策的退出将出现明显的差异化特征
我们认为,各国受经济基础差异、经济危机影响差异、经济复苏差异等因素影响,各国大规模的财政政策和货币政策的退出将出现明显的差异化特征。
如澳大利亚在 10 月和11 月采取了两次的加息措施,其由此成为今年首个两次加息的全球主要发达国家,货币退出政策相对较快。但是,我们同时发现,欧洲央行与英国央行均宣布维持利率不变,英国央行还宣布将其大规模放松性货币政策资金增加250 亿英镑(410 亿美元)。
市场延续震荡盘升的格局,股票选择上以布局跨年度行情为主
以我们下半年策略报告中的上证综指预测平衡表看,2750、3100 和3300 是三个关键性的点位,在“动态微调”政策之后,市场的PE 水平从25 倍平移到20 倍,2750 点、3100 点和3300 点分别是按照20 倍PE 水平下,业绩10%、20%和25%的增长计算出来的,以我们现在的测算看,2009 年 全年的业绩增长可以更精确地计算到25-30%之间。
10 月国庆节假期前,我们提出“持股过节”,10 月策略报告,我们提出“做多红十月,喜迎三季报”,11 月,我们认为市场仍将延续“成长重估”,重估进程类似于9 月份行情,前者是三季度财报发布完毕后的成长重估,后者是二季度财报发布完毕后的成长重估。后期,股票选择上以布局跨年度行情为主,关注大内需板块、调结构板块和并购重组板块。