公司06 年业绩与我们的预测基本一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年报显示公司三项主业服装、纺织和房地产收入均稳步增长，毛利率基本保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  年报反映，公司未来有意在现有区域性龙头的基础上向全国性房地产品牌企业进军的战略意图。而与年报同时披露的董事会公告显示公司拟发行3 年期18 亿元的可转债，主要用于房地产业务的拓展。我们认为可转债的发行对公司这一目标的实现具有积极的意义。
  年报同时显示，公司计划利用现有的营销网络资源加强与外资合作。我们认为07 年起公司品牌服装业务将进入新的发展时期，建议关注与外资的合作以及自有品牌的新规划与新举措。
  年报明确指出，公司后续将把股权投资作为另一主业重点打造，鉴于公司良好的战略眼光、前期经验和目前充沛的现金流，我们预计未来投资收益有望继续为主业锦上添花。
  公司同时公布关联交易公告，收购关联方宁波新华投资公司持有的宜科科技（002036）17%的股权，这一事项在我们此前的跟踪报告中已经多次指出。考虑到规模基数，我们认为收购对公司盈利的实质影响不大。但是这次收购的实施再次表明了一点：雅戈尔（600177）是集团倾力打造的唯一平台，集团将把所有优质的资源放入雅戈尔股份公司。
  考虑07 年开始对宜科科技（002036）进行并表，以及07 年起对中信股权作为可出售金融工具处理带来的股东权益增加，我们调整了对公司未来两年的收入和净资产收益率的预测，维持07、08 年每股收益0.92 元和0.66 元的预测。
  公司股价自我们去年10 月23 日给予“买入”评级以来，已经上涨了196%，但是我们依然认为公司是深沪两市为数不多真正值得投资的蓝筹品种，后续随着公司战略的推进，仍有上升空间，维持“买入”评级。