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航运行业研究报告:凯基证券-航运行业:BDI持续上升,有利中远航运业绩回升-091106

行业名称: 航运行业 股票代码: 分享时间:2009-11-06 09:59:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖,张家麟
研报出处: 凯基证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 91 KB 分享者: 萌****剑 我要报错
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【研究报告内容摘要】

BDI  持续上升
        11  月4  日,BDI  为3,295  点,较1  个月前上升39.8%,比1  周前上涨10.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次BDI  上升由Capesize  船运价上升引起,反应Capesize  船运价的BCI  指数较1  上升71.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为BDI  仍有上升动力:1、中国铁矿石进口量仍保持在较高水平;2、美、欧、日三大经济体粗钢产量增加,进口铁矿石需求上升;3、铁矿石出口港出现压港现象,短期内消耗部分运力。
        非经常性损益确保三季度盈利
        前三季度,中远航运(600428.SS)实现营业收入29.0亿元,同比下降45.8%,实现净利润1.01  亿元,同比下降92.0%,每股收益0.08  元,低于市场预估。航运市场低迷、运价下跌为收入及净利润大幅下滑的主要原因。
        单季度看,公司三季度实现营业收入9.03  亿元,环比下降9.87%。公司上半年退役11  艘船舶,运量减少为收入减少主要原因。三季度公司毛利率为7.0%,与二季度持平。公司三季度实现净利润637  万元,每股收益0.01  元,环比增加10.3%,主要得益于老旧船舶的处置收益。三季度,公司处置老旧船舶收益为1,775  万元,如扣除该部分非经常性损益,公司三季度业绩为亏损。
        

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