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        8  月16  日晚间公司发布中期业绩报告称，2018  年上半年实现营收3.08  亿元，同比增长5.82%；实现归母净利润0.39  亿元，同比减少31.57%；基本每股收益为0.0589  元，同比减少30.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        智慧停车转型成效初显，运营变现模式开始探索。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至18  年6  月，公司累计签订智慧停车车道数超1.41  万条，涉及车位数超165  万个，日提供停车服务超310  万次。其中，签订车道数较年初增长74%，日线上订单交易笔数超22  万笔，较年初增长120%。公司积极探索多种运营变现模式，上半年，公司同支付宝展开针对C  端用户的深度运营、推出展线下+线上的广告业务，并与银行等资源方展开多种运营模式探索。公司运营业务取得积极进展，上半年实现收入134.7  万元，同比大增653.4%。随着智慧停车市场的拓展和运营模式的不断成熟，预计该业务将继续保持高速增长态势。
        传统业务规模化发展，市场份额有望不断提升。报告期内，公司继续强化大客户业务，并不断增强渠道业务能力、扩大渠道覆盖范围。大客户方面，公司成立大客户管理中心，完成万科、恒大、碧桂园等大客户战略采购协议的续约。大客户上半年累计签订合同订单9307  万元，同比增长25%。渠道方面，公司启动了城市合伙计划和千城加盟计划，加强三、四、五线城市市场拓展，分别在长沙、贵阳、青岛等6  大城市成立了合资公司。通过上述策略，传统业务保持规模化发展，上半年停车设备出货量同比增长40.24%。随着业务的全面开展，公司市场份额有望不断提升。
        投入加大导致业绩下滑，但有望逐季向好。业绩下滑表现为收入增速低于费用增速，主要原因：1）推行分期付款模式，产品单价和毛利率均有所下降，收入和毛利增速明显低于设备出货数量增长；2）人员大幅扩张，去年人员数同比增长24%，主要在研发和渠道端。该成本集中体现在今年上半年，表现为公司销售费用、管理费用大幅增加，同比分别增长42.0%、29.6%，远高于收入增速。二季度公司业绩已明显好转，收入、营业利润同比分别增长27.63%、15.86%。预计下半年压力将明显减轻，业绩增长将呈现逐季向好趋势。
        维持”买入“评级，看好公司业务发展前景，预计公司18-20  年归属净利润为1.66、2.28、2.98  亿元，维持“买入”评级。
        风险提示：停车IT  行业竞争加剧；新业务落地进度低于预期；与巨头合作进展不及预期