报告摘要：
        全球丙烯产能增量主要来自中国，2016-2017年中国供需增速超10%
        根据IHS  数据，2017  年全球丙烯产能达到1.26  亿吨，2021  年全球产能将达1.42亿吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年中国丙烯产能占全球的28%，成最大丙烯产能国。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国、印度、东南亚、中东部分国家地区产能虽将继续扩张，但扩张的规模远不及中国。2017  年，全球聚丙烯产能7900  万吨，中国为最大产能国和最大聚丙烯进口国。2016-2017，国内丙烯产量和表观消费量增速快速扩张，同比增长都超10%。2016  与2017  年进口丙烯量分别为290  万吨和310  万吨。从自给率上来看，尽管国内丙烯产量有14%的增速，自给率仍然为89%，这说明了近两年国内丙烯需求增长很快。
        中国丙烯生产目前以石化路线为主，未来产能增量主要来自煤制丙烯
        我国仍以石化路线为主生产丙烯，但少油的能源结构促使我们推进烯烃原料多元化。煤制烯烃（CTO）/甲醇制烯烃（MTO）、丙烷脱氢（PDH）和传统的石脑油制烯烃是中国烯烃生产的主流工艺。目前我国丙烯装置主要以石油化工路线（催化裂化、乙烯裂解）生产，石化路线产能占比达66%。截至2017  年，中国专项生产路线（丙烷脱氢、煤制丙烯、甲醇制烯烃）丙烯产能占比达37%，预计2020年将达55%。目前中国已有12  套丙烷脱氢装置，丙烯年总产能达到513.5  万吨。CTO/CTP  装置有7  套，MTO/MTP  装置有13  套，丙烯年总产能达480  万吨。还有多套规划装置计划在2020  年之前投产。据IHS数据统计，到2020  年中国新兴工艺丙烯产能占比将达55%。
        丙烷脱氢和煤制丙烯这两类专项生产路线具有成本优势
        2015  年以来，甲醇制烯烃成本远高于其他三种路线，而煤制烯烃成本低于丙烷脱氢低于油制丙烯。甲醇价格过高导致甲醇制丙烯企业利润很小甚至为负。2017  年油价低位运行，导致油制丙烯项成本低。预计2018  年原油价格处于65—85  美元每桶区间，丙烷价格处于400—500  美元/吨区间，原煤价格处于330—390  元/吨区间，甲醇价格处于2400—3000  元/吨区间，按此价格区间测算，得到四种工艺路线丙烯成本区间分别为：石油路线5852-6868；丙烷脱氢4028-4987；煤制路线3815-4301；甲醇制路线8182-10110。
        重点关注中国石化、东华能源、卫星石化、万华化学
        2018  年，丙烯、聚丙烯行业会维持扩张的态势，甲醇价格居高不下，重点关注石脑油路线及专项生产丙烯的装置，未来看好煤制丙烯和丙烷脱氢装置和企业。建议关注油头路线的中国石化，PDH  路线的东华能源、卫星石化、万华化学。