报告摘要:
当前观点:悲观预期释放,配置价值凸显
经过近期板块的大幅调整,市场预期得到较大洗礼,起到了边际压力缓解的作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从价值角度来看,当前板块的估值水平已经处在了历史平均估值以下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们建议在当前时点配置家电个股:首推2018 年增长稳定,从历史数据测算股息率处在较高位置的格力电器,同时建议关注美的集团、青岛海尔等。其次我们推荐估值处在历史低位的厨电公司老板电器,虽然行业萎靡拖累了公司增速,但市占率等显示公司经营能力的指标则在继续提升。第三我们推荐与地产关联度较低,预期阻力较小的公司,建议关注青岛海尔、苏泊尔、荣泰健康等。详见我们的报告《家电行业动态报告:板块持续回落,悲观情绪释放》20180806。
北上资金跟踪:8月净买入额增加
进入8 月份,北上资金周净买入规模较7 月份明显提升。上周沪股通累计净买入74.6 亿元,较前一周增加;而深股通周净买入55.2 亿元,较前一周增加。就家电板块而言,上周北上资金对小天鹅A、莱克电气、海信电器和华帝股份持股比例有所下降,而对其他主要家电个股持股比例有不同幅度增加,其中对欧普照明持股比例周增加2.06pct。
销售数据:8月第一周空调零售端表现向好
零售端:。据奥维周度数据,8 月份第一周空调零售量方面,线上同比+34.25%,线下同比+7.02%;零售额方面,线上+29.4%,线下+18.22%。
出货端:2018 年6 月份冰箱产量683 万台,同比-1.8%;销量716.7 万台,同比-0.6%(内销量392 万台,同比-1.1%,出口量325 万台,同比+0.0%)。洗衣机产量459万台,同比+2.7%;销量457 万台,同比+2.4%(内销量292 万台,同比+4.9%,出口量164 万台,同比-1.9%)。LCD TV 产量1199 万台,同比+15.8%;销量1170万台,同比+16.6%(内销量417 万台,同比+11.5%,出口量753 万台,同比+19.6%)。
行情回顾:家电板块周上涨3.9%
上周上证综指上涨2.0%,深证成指上涨2.5%,家电板块上涨3.9%。个股方面,上周涨幅前三:华帝股份(+15.4%)、毅昌股份(+8.1%)、勤上股份(+7.7%);周跌幅前三:万和电器(-11.7%)、荣泰健康(-10.3%)、银河电子(-8.9%)。
风险提示:原材料价格大幅波动风险;终端需求萎靡风险;汇率波动风险