宏观策略
宏观点评:宏观点评:疲态渐显,等待基建发令枪
经济下行压力增大,稳增长亟待基建发力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今天财政部再度发文强调“加快地方政府专项债券发行和使用进度,更好地发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用”,表明随着经济下行压力加大,稳增长亟待基建发力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)“宽货币+宽信用”格局下,信用扩张效果仍需等待,长端利率仍有一定下降空间。
固收金工
金工定期报告:东吴金工趋同度观点:下跌中的小确幸
短期趋势预测:
沪深300
8 月3 日和8 月10 日两周的同向涨跌幅表明沪深300 在市场整体下跌趋势中存在反转可能。
创业板
近期同向涨跌幅表明创业板在市场整体下跌趋势中存在反转可能。
创业板指数达到历史新低,同时趋同度指标的最近低点比上一个低点高,形成底背离状态,发出看涨信号。
行业预测:
纺织服装和非银金融行业走势类似创业板,指数达到历史新低,同时趋同度指标的最近低点比上一个低点高,形成底背离状态,发出看涨信号。
行业
房地产行业 行业点评:销售增速略超预期,到位资金增速创新高
投资建议:预计2018 年房地产行业销售将保持稳态,龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强。在当前面对重大不确定性的环境下,我们认为地产仍是为经济托底、拉动内需的重要力量。板块目前估值处在历史底部水平,增速与估值不匹配,建议重点关注。持续推荐新城控股、保利地产、招商蛇口、金地集团、中南建设、万科A、金科股份、绿地控股、荣盛发展、蓝光发展,H 股推荐旭辉控股集团、金地商置、龙光地产、合景泰富、宝龙地产。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、股东变动、施工、拿地等);汇率波动风险。
推荐个股及其他点评
我武生物(300357):收入端维持稳定高速增长,在研品种进展顺利,公司长期发展可期
盈利预测与投资评级:考虑公司业绩逐季加速比较明显,我们认为下半年业绩增速将好于上半年,因此我们预计2018-2020年,公司营业收入分别为5.17 亿元、6.86 亿元和9.19 亿元,归母净利润分别为2.54亿元、3.42亿元和4.65亿元,对应EPS分别为0.87元、1.18元和1.60元。考虑到公司在我国脱敏治疗领域具备稀缺性,未来产品渗透空间广,短期渠道布局迎来收获,中长期过敏诊疗产品集群化稳步推进。因此,我们维持对公司的"增持"评级。
恒瑞医药(600276):吡咯替尼审评完毕,有望快速放量推动业绩高速增长
重磅药品吡咯替尼获批上市,临床数据优于拉帕替尼有望实现替代。多个适应症进入临床阶段,市场空间广阔推动公司业绩高速增长。
先导智能(300450):中报业绩3.3亿(扣非增长100%)符合预期,看好全年高增长
公司发布2018年半年报,上半年实现营收14.4亿,同比+131%;实现归母净利润3.3亿,同比+82.6%;扣非归母净利3.26亿,同比大增100%。1.预计全年业绩10亿,泰坦业绩承诺超额完成;2.预收账款略有下降,存货基本持平;3.主营业务毛利率维持稳定,期间费用控制良好;4.现金流主要受承兑汇票结算影响,Q2单季有所改善。我们预计2018-2020年的净利润10.24/15.23/20.25亿,PE为23/15/11X。考虑到公司自身的高成长性和泰坦业绩有望超预期,维持"买入"评级。
国祯环保(300388):盈利能力改善+费用管控良好,真正有质量的高增长
1)业绩接近预告上限,盈利能力显著提升。上半年实现营收15.76亿(+77%);归母净利润1.39亿(129%),接近业绩预告上限(业绩预告增速为105%-135%)。综合来看,净利率和ROE均提升2个百分点以上,真正实现有质量的高增长。
2)融资并未受到资金面趋紧的显著影响上半年财务费用仅增长27%,基本未受融资环境恶化的影响。预计公司2018-2020年EPS分别为0.53、0.77、1.13元,对应PE分比为18、13、9倍,维持"买入"评级。
赢时胜(300377):科技助力金融监管,产品和服务持续拓展
随着金融行业营改增持续推进和金融监管政策调整,资管产品开征增值税、流通受限股票估值新规、流动性风险管理新规、资产管理新规等一系列金融新政和金融监管新规有效地促进了金融机构相应的信息化系统建设需求的持续增加。科技助力金融监管,产品拓展覆盖全资产全业务。
中南建设(000961):砥砺奋进,盈利显著改善
投资建议:中南建设近年来从上到下进行了系统性战略调整,正在发生重大变化,公司在优秀人才引进、激励加强的助力下运营效率持续提速。基于公司销售高增,盈利能力持续改善,业绩迎来快速释放。我们上调公司盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为0.56、1.09、1.88元人民币,对应PE分别为10.3、5.3、3.1倍,上调为"买入"评级。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。