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研究报告:中银国际-行业景气跟踪16:PPP投资结束9个月的连续回落-180814

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-15 13:12:12
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈乐天
研报出处: 中银国际 研报页数: 34 页 推荐评级:
研报大小: 1,210 KB 分享者: lpc****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        电子、建筑、化工边际向上,通信、钢铁、禽畜养殖保持稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        重点关注:电子、建筑、化工向上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2季度全球芯片销售额1,179亿美元,同比20.5%,创历史新高,半导体指数等维持高位,政策指出2020年信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上;6月PPP投资当月同比4.9%,前值3.3%,结束9个月的连续回落,基建项目在下半年或加速推进;非采暖季环保限产意外加强,重点区域从京津冀周边向长江经济带扩展,监控指标也从二氧化硫、氧化氮等扩展到烟尘、二噁英等,本周大部分化工品价格上涨。通信、钢铁、禽畜养殖稳健。《扩大和升级信息消费三年行动计划》要求确保启动5G商用,加快5G标准研究、技术试验,推进5G规模组网建设及应用示范工程,随着5G应用加速,计算机、通信类资本开支速度或加快;本周钢价继续上涨,高炉开工率继续下降,唐山部分地区限产比例由20%-37.1%提高至50%;猪肉与鸡肉价格全线走高,非洲猪瘟影响或有限,养殖周期仍在向上轨道。有色、零售、券商向下。工业金属、贵金属与电池材料等集体低迷,经济下行压力,全球贸易冲突与新兴经济体危机均带来需求端的担忧;3,000家重点企业零售指数下降4.2%,连续3个月回落且降幅扩大;50家重点企业零售额指数下降3.9%;1-7月上市证券公司归母净利润累计同比下降19.8%
        上游资源:原油价格继续高位震荡;动力煤现货继续下调,期货飙升;有色短暂反弹后延续集体低迷态势。
        中游制造:限产范围扩大,钢价保持强势;淡季即将结束,水泥跌幅有所收窄;环保趋严,化工品再度迎来上涨;6月挖掘机、起重机、压路机销售不及5月增速;6月PPP项目投资结束9个月的连续回落;纸浆成本上升,纸价低位震荡;1-6月电源建设投资增速加速下滑。
        下游消费:鸡苗价格创一年来新高,白糖触底反弹;7月纺织服装出口维持弱势;7月零售指数回落幅度扩大;上海农行与工行否认房贷优惠,地产调控政策仍严;6月冰箱、洗衣机、液晶电视销量环比改善;7月第4周乘用车销售反弹。
        TMT:2季度全球芯片销售额创历史新高;《扩大和升级信息消费三年行动计划》发布;影视行业集体抵制天价片酬。
        服务业:货币市场短端利率大幅下降;1-7月券商盈利整体不佳;波罗的海干散货指数重回年内高点。
        风险提示:经济下行超预期,贸易冲突升级。
        

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