国际：USDA8月的供需报告中，调高18/19年度美棉期初库存、产量、出口量和期末库存，意外调高美棉新作产量至1924万包（+74万包）；同时调高18/19年度全球棉花产量、进口量和消费量，调低期初库存和期末库存；另调高了18/19年度中国棉花期初库存量至3779万包。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五印度S-6价格相对稳定，轧花厂提货价47750卢比/坎地，折88.65美分/磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至8月12日，美棉新作吐絮同比领先，整体生长情况较上一周较差。市场担忧土耳其发生金融危机，该国是美棉的主要买家之一，若金融状况恶化将会影响到棉花的采购需求，对美棉新作出口不利。
        价差：昨日中国棉花价格指数16292元/吨（+60），棉花期现基差收盘-723元/吨，江苏、河南、河北、山东等地的棉花现货价格分别为16518元/吨、16313元/吨、16203元/吨和16223元/吨，近期棉花现货价格均有所升高；本次期现基差向零轴方向回归运动是基于现货价格有涨价的趋势。受美棉走弱影响，近期郑棉价格持续上涨难度加剧，目前国内外棉花现货价差重回零轴以上。国内地产棉早于新疆棉花上市，短期供应压力会逐渐增加，新作地产棉与新疆棉价差或将继续增大。
        下游消费：7月，棉纺企业原料库存扭转之前数月连续增长的态势出现下滑。本周我们在同湖北地区企业的沟通中得知，近2个月以来纺企采购需求有所下降，在5月-6月郑棉上涨的时间内，纺企开工率和订单状态较好，下游消费有推动价格抬高。目前已进入新旧棉花交替的时间中，企业预计新花成本高于本年度，在采购中依然会优选17/18年度的仓单棉（新疆棉）。近期人民币连续的贬值导致进口纱综合成本升高，减少进口总量，但对国内棉纱棉纺织服装出口是利多的。
        产区气候：近日德州地区迎来低温降雨天气，部分干旱状况得到缓解，但美国海岸夏季台风气象仍未出现需要持续关注。新疆地区整体未出现大面积灾害天气，天气升水影响逐渐降低。印度虫灾影响的结果暂未明确结论，仍需跟踪。
        操作建议：减多主力合约，关注1905合约。
        风险因素：宏观政策和汇率变化。