行情介绍和分析
        今日白糖期货合约SR901减仓大跌，收报5061元/吨，跌幅为1.67%，成交量为60.66万手，持仓量为37.46万手，日增仓-542手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为11.05%、11.51%、11.85%和12.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        8月14日，受标的白糖期货SR901合约大幅下挫的影响，看涨期权普跌、看跌期权普涨，SR901系列平值期权隐含波动率收于16.59%，较前一交易日小幅上升。今日白糖期权成交量2.57万手（按双边计算，下同），持仓量19.73万手，成交额3067.35万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.83和0.60，从成交量来看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市依旧偏悲观。从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在5700处有最大持仓量，说明在此有较强压制；看跌期权在4900有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的80.33%和12.19%、持仓量占比分别为71.95%和17.67%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
        巴西糖产量因乙醇利润较高有望继续减少，但印度7月份食糖出口量远不及早期制定的出口配额，在庞大过剩量下仍对国际糖价形成压制，预计国际糖价将延续弱势运行。国内7月白糖产销数据良好，当前处于白糖采购关键期，若贸易商受双节补货，需求将保持乐观，但走私糖对糖价影响较大，后市应关注此利空条件。SR901合约尾盘大幅下跌，5200元/吨一线压力明显，后市关注5000元/吨支撑，暂时观望为宜，激进者可逢高抛空，日内交易为主。主力合约SR1901看涨期权空头持仓量远超多头持仓，但多头增量略高于空头增量；主力合约SR1901看跌期权多头持仓量和增量高于空头持仓，整体上，看空气氛浓厚。期权操作上，方向性策略：5100元/吨附近构建熊市看跌期权组合，即买入SR901P5100，同时卖出SR901P5000。波动率策略：波动率短期维持高位震荡，关注一月和五月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。