周报摘要：
        本周市场回顾：
        本周中信煤炭指数报收1600.37  点，上涨2.27%，跑输沪深300  指数0.44  个百分点，位列29  个中信一级板块涨跌幅榜第14  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这主要是受煤价前期持续下跌，市场悲观情绪仍在逐渐平复所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        重点领域分析：
        动力煤：悲观情绪修复，煤价企稳反弹。本周煤价企稳反弹，周环比上涨30元/吨，收复上周失地，报收622  元/吨。产地方面，本周虽受强降雨天气影响导致部分煤矿停产、减产，但对整体产地供应影响较小，产地供应平稳，销售依然不佳，价格以降为主。港口方面，受大秦线连续五天病害整治影响，港口调入量减少，而吞吐量维持近期高位，促使库存持续下降，并且近日下游采购好转，询盘增加，外加目前价格倒挂严重，贸易商捂货惜售情绪更加浓厚，价格开始小幅探涨。下游方面，受全国持续高温的影响，本周电厂整体呈库存回落，日耗回升的态势，终端用户采购积极性有所提升。下周黄淮、江淮以及江南地区仍以高温闷热天气为主，降雨较少，电厂日耗将持续高位运行，且随着中美贸易战的持续升温，煤炭进口风险不断加大，后续进口煤政策的不确定性也对煤价形成一定的支撑作用。但后续随着大秦铁路发运量逐步恢复正常，港口库存将再次回升，且在电厂库存充足的情况下，采购需求难以明显释放，预计短期内煤价呈现先扬后抑走势。
        焦炭：二轮提涨已落地。本周焦炭市场继续强势运行，第二轮涨价已基本落地，主流市场累计涨幅200  元/吨，山西晋中地区部分焦企再次提涨100  元/吨，累计上涨300  元/吨。?蓝天保卫战重点区域强化督查?第二阶段将于8  月20  日展开，部分区域环保力度逐渐增强，预计会对焦炭供给产生较大影响。而目前焦化厂焦炭库存处于历史较低水平，下游钢厂补库现象增多，采购积极性高，市场成交情况良好。在未来环保限产加码的预期下，贸易商采购囤货意愿明显，外加目前钢材市场依旧强势，短期焦炭市场价格有望继续走强。
        炼焦煤：平稳运行。本周炼焦煤市场整体运行平稳，京唐港主焦煤报收1700元/吨，周环比持平。产地方面，本周山西地区受环保检查的影响，临汾、吕梁等地多数洗煤厂被迫停产，精煤供应趋紧。下游方面，受焦化厂环保限产影响，用户基本以按需采购为主，整体需求平稳。但在目前下游钢焦价格表现强势，企业利润良好的背景下，未来焦煤价格将以稳为主。
        投资策略及组合：上周我们的投资组合累计绝对收益为3.33%，跑赢中信煤炭指数1.05  个百分点。在煤炭行业全年供需平衡及煤价维持高位运行的背景下，预计市场将逐步修复前期过于悲观的预期，煤炭股进入估值修复阶段。个股方面，我们重点推荐业绩有保证，低估值的动力煤龙头公司陕西煤业和中国神华，以及山西国改标的潞安环能。本周投资组合，陕西煤业、中国神华、潞安环能、天地科技各配置25%。
        风险提示：气温不及预期，煤价大幅下跌，宏观经济大幅