未来三年业绩爆发确定，市盈率超低，珠港澳大桥、广珠轻轨受益者，未来潜力巨大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  未来三年业绩确定，市盈率超低  ，被严重低估
公司所有项目都在珠海，且项目在2010-2012年进入项目销售与结算高峰阶段，地产业务方面将有近70亿的销售额、21.4亿元的可结算业务净利润，合每股3.7元，我们预测10、11、12年EPS分别为0.87、1.16、1.5元，对应公司最新股价11.52元，PE分别为13、10、8倍，并且业绩确定性很强！公司价值被严重低估！  因为这三年的业绩来自两个项目的支撑，两个项目同处珠海繁华地段，且离广珠轻轨拱北口岸近，地段决定价值，其中一个项目今年一经推出销售就十分火爆，明年开始两个项目将同时推向市场，加上这两个项目体量不大，总共在50万平方米（50万是未售，已售未结约13万平方米），完成销售没有问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  持续发展能力值得期待
公司由于土地储备不多（权益未结算面积105万平方米），在2013年后土地储备将显不足，但是我们依然看好公司的长期发展，公司未来三年现金流将十分充裕，加上公司依托于格力集团的背景和品牌影响力，土地储备将不会是公司发展的瓶颈。
  目标价17元，还有50%空间
公司未来三年的快速成长是我们所看重的。我们预测10、11、12年EPS分别为0.87、1.16、1.5元，保持30%以上的复合增长率，对应公司最新股价11.52元，PE分别为13、10、8倍，并且业绩确定性很强。NAV方面，由于公司目前土地储备略显不足，我们算得公司NAV为7元，目前溢价65%，与市场水平相符。我们给予公司2010年20倍PE的估值，目标价为17元，首次给予“推荐”评级。  此外，由于公司目前所有项目都是早期集团所有项目，成本很低，利润率很高，因此，市场一直对公司在公开市场拿地的能力有担忧，如果公司在未来拿地方面有所突破，将能提高市场的认知度，提高公司的估值。