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金种子酒研究报告:东兴证券-金种子酒-600199-销售看好,高成长可持续,维持强烈推荐评级-091104

股票名称: 金种子酒 股票代码: 600199分享时间:2009-11-04 16:57:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘家伟
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 199 KB 分享者: pcl****ass 我要报错
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【研究报告内容摘要】

观点:
        1.  关于公司产品品质和美誉度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产品仍以天蕴地蕴醉三秋和柔和种子酒三大产品为主打,产品品质有国家级酿酒师、现任总工程师杨红文等一批具有多年酿酒经验的酿酒师把关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从产品的知名度和美誉度看,公司柔和种子酒成为沿江和皖南各地同价位产品第一品牌,荣获省级新产品称号,并与恒温窖藏醉三秋一道,被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品”,荣获安徽省“三绿工程畅销品牌”,还通过了国家质量监督检验检疫总局原产地标记注册认证和国家安全饮品认证。醉三秋用酒全部采用恒温窖藏酒进行勾兑,2007  年在国家、省、市三级监督抽查中,公司白酒产品合格率100%,全国仅有7  家白酒生产企业获得最高级别“质量较好产品”称号,醉三秋酒获此殊荣,并与公司其他四个产品一道顺利通过了“地理标志保护产品”注册认证。醉三秋系列酒已被阜阳市列为招待酒,在当地拥有极高的知名度和市场占有率。
        2.关于销售区域与价格:今年2  月公司投资1000  万(全资)设立阜阳金种子酒业销售有限公司,体现了公司更好做大做强主业白酒、加强白酒经营销售管理、提升白酒销售专业化管理水平和市场的快速反应能力的战略。目前三大主力产品在阜阳、黄山、芜湖、合肥等地销售较好,目前在全省铺点,全省市县镇大部分有销售点,这两年铺货到镇,阜阳市很早,重点的市县早就铺到镇了,不过独占性营销不多;在全国的推广会逐步推进;金种子酒98  年是全国知名度很高的酒,目前央视广告还没有投放,主要在地方台做;外省经销商有山东、江苏、浙江、福建、河南等主动联系购货销售,其中,山东、江苏等省份较多。价格方面,公司公告过,根据市场供需情况,决定从2009  年8  月10  日起对“地蕴醉三秋”、“柔和种子酒”和“祥和种子酒”系列产品的对外销售价格在原价基础上上调10%至18%。提价后效果明显,在不影响销售的情况下,效益得以提升,但近期没有提价打算。
        3.  关于主业:公司目前主业为白酒和生化制药,前者盈利能力强,后者基本不赚钱,其贡献在于做大销售收入规模。公司将执行2007  年下半年做出的做强白酒、压缩生化制药业务的决定,整合有利于白酒发展的资源,打造百年品牌,促进白酒业务持续快速健康发展,白酒产能可达10  万吨,今后的关键是在销售。
        生化制药业务可以采取与人合作的方式来经营。
        4.关于资产收购整合:公司10  月13  日公告用1555  万元竞买已经有50  年历史的安徽金种子集团的全资子公司安徽种子酒总厂,该公司近几年来主要生产低档白酒,市场严重萎缩,生产经营陷入困境。去年9月,该厂宣告破产,相关资产进行整体拍卖,评估价格为1555  万元。如果竞买成功的话,可以较低成本获得白酒及瓶盖生产设备,并解决部分关联交易。同时,公司还计划进行技术改造,扩大产能。    

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