投资要点：
        本周上证综指上涨2.00%，创业板指上涨2.03%，中小盘指数上涨1.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业板块中，计算机（5.24%）、通信（4.67%）和建筑装饰（4.46%）涨幅较大，跌幅较大主要是纺织服装、休闲服务和有色金属。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）持续关注贸易战，美方决定自8  月23  日起对160  亿美元中国输美产品加征25%的关税，中方决定对160  亿美元自美进口产品加征25%的关税，并与美方同步实施。本周二受养老目标基金批准设立刺激，市场当天强力上涨。
        “新材料”本周观点：化工原材料价格上涨，拖累下游企业业绩。
        本周热点：
        从去年到今年化工产业链上游原材料价格持续上涨，主要受环保关停和原油价格上涨等因素影响，原材料价格涨幅大大超过中下游产品的涨幅，整体逻辑在于上游受行政因素导致供给紧张，而下游终端并没有爆发性需求，从而导致成本的涨价无法传导至终端，下游利润被大幅压缩，已经造成了产业链的扭曲。例如纺织行业，近期武进、海宁、桐乡、常熟几百家织造企业纷纷抱团停车抗争，产业链利润如果长期停留在上游原料端，不利于整个行业的发展。同样在电子化学品领域也面临同样情况，江化微半年报显示公司上半年净利润同比下滑26%，主要由于上游原料价格大涨所致，成本端的上涨并不能有效转移至下游。中国制造业想转型升级需要赋予下游企业一定的利润空间以支持创新和研发，目前的局面不利于激发下游企业的活力，但目前上游尚处在环保规范和供给侧改革的大潮中，行业利润留在原料端的情形短期难以改变，未来原料端企业集中度提高后将由大企业的扩产来逐步解决供给问题直至行业的再平衡。因此行业投资逻辑近端关注各原材料龙头企业，远端关注技术创新和进口替代的新材料企业。
        新纶科技：本周公司发布2018  年半年报，公司上半年实现主营业务收入15.02  亿元，同比增长66.26%，实现归属于母公司净利润1.57  亿元，同比上升111.61%；扣非后净利润约1.38  亿元，同比上升约147.14%。公司业绩符合预期。由于出售长江新纶的利润延迟确认，所以对应业绩下调公司已进行了说明。公司各板块业务按计划有序推进。电子功能材料步入业绩释放正轨，与苹果公司的良好合作带动今年公司产品大批量导入，产品应用由手机扩展至PAD、笔记本电脑、音响等，对应的业绩是翻倍增长。导入苹果积累的产品口碑和千洪电子的并购使得公司导入OPPO  等供应链变得顺理成章，并且随着不断拓展电子功能材料新产品，公司电子功能材料还将维持较高速的增长。
        铝塑膜材料步入发展快车道，公司铝塑膜产能已经大部分切换至动力电池领域，公司客户均为国内领先的动力电池生产商，公司上半年销售量  600  万平方米，同比去年增长超过  50%，公司国内第一套  300  万平方/月产能于  7  月份已投入试生产，第二套  300  万平方/月产线将于  19  年二季度试生产。随着国内产能的逐步投产，公司未来  3  年铝塑膜业务的符合增长率将超过  60%。
        光学显示材料替代窗口逐步打开，TAC  膜市场巨大，国内尚属空白，公司光学项目预计今年四季度进行试生产，公司已经开始配合部分公司进行试样，接下来公司光学膜的替代进口有望带来显著的业绩增量。
        千洪电子上半年业绩稳定，依托  OPPO、VIVO  的快速发展今年有望略超业绩承诺，千洪电子构件业务将与电子功能膜还将发挥协同效应，促进公司消费电子板块业务更好发展。公司传统净化业务随着转型大客户战略后继续保持稳定增长态势，营收同比去年增长  34.62%。
        公司经过转型已成功发展成为新材料服务商，主打进口替代的路径使得公司保持快速增长的同时构筑行业壁垒。考虑到电子功能材料快速增长，铝塑膜国内产线和光学膜产能的陆续投产以及千洪电子并表，我们预计  18/19/20  年公司实现营收分别为38.7  亿元/55  亿元/77  亿元，实现净利润分别为  4  亿元/5.8  亿元/8.2  亿元，对应每股收益为  0.4  元/0.57  元/0.82  元，维持“买入”评级。
        风险提示：铝塑膜国内产线良率不及预期，光学膜下游导入不及预期。