投资建议：上周，全国高炉开工率继续下降，唐山高炉开工个数进一步减少，供给端受环保限产影响继续受限，难以释放；从需求端看，钢材社会库存继续保持下降趋势，随着后期基建补短板等政策逐步落实，需求有望进一步提振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，从基本面来看，行业供需格局有望在政策边际放松、环保限产趋严的背景下，三季度重新趋于紧平衡状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钢材价格有望继续保持高位波动运行，全年行业利润有望超过去年再创历史新高。从下半年整体来看，三季度仍然是板块投资最好的时间段。建议关注低估值高弹性的个股，继续推荐华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份等，中长期仍推荐龙头宝钢股份、太钢不锈等。
        上周钢铁板块由跌转升，小幅跑赢大盘。上周（2018.08.06—2018.08.10），申万钢铁行业板块收涨  3.28%，涨幅居全市场第  8  位；沪深  300  指数收涨2.71%，板块跑赢沪深300指数0.57个百分点。年初至今，板块下跌7.58%，跑赢沪深  300  指数  7.95  个百分点。个股方面，本周  27  只股票上涨，持续停牌股票  4  只，平盘股票  1  只。
        钢材价格环比小幅上涨，螺纹钢期货贴水环比有所扩大。上周钢价综合指数周环比上涨  0.95%；主要城市钢材现货价格全面上涨；螺纹钢主力合约周平均环比上升  1.74%，热轧卷板主力合约周平均环比上升  0.64%；螺纹钢期货贴水  68  元/吨，基差环比增加  16  元/吨。
        高炉开工率环  比下  降，  社  会  库  存微  幅  下  降。上周全国高炉开工率为66.16%，环比下降  0.83  个百分点，唐山高炉开工率环比下降  0.61  个百分点，处于  53.05%的低位水平。上周五大品种社会库存合计达到了  1001.2万吨，环比前一周微幅下降  0.62  万吨，反映需求仍然不弱。
        主要原料价格随钢价上涨，生产成本有所抬升。上周铁矿石价综合格指数周平均上升  1.78  点；普氏进口铁矿石价格周均上升  2.18  美元/吨。唐山产焦炭周平均价格  2095  元/吨，周环比上升  120  元/吨，为近五周以来首次环比上升。原材料价格随钢价上涨，生产成本整体有所抬升。
        吨钢毛利环比继续上涨，毛利水平位于高位。由于钢价涨幅高于原料价格涨幅，吨钢毛利依然保持高位。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算，上周螺纹钢吨钢毛利测算环比上升  98.19  元；热轧卷板吨钢毛利环比上涨70.58  元，整体继续处于高位。
        风险提示：  1、全球贸易摩擦持续加剧。若中美贸易战进一步升级，将可能导致我国外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及；2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升，侵蚀企业利润，制约行业业绩增长；3、行业政策风险。如果未来政策执行不及预期，将对行业产生重大不利影响。