304不锈钢品种:
1.短期供需:
现货:本周五304不锈钢市场主流成交价较上周五下跌100-150元/吨:其中,无锡热轧主流成交价不变,佛山热轧主流成交价下降100元/吨;无锡冷轧主流成交价下降100元/吨,佛山冷轧主流成交价下降150元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前不锈钢市场氛围有所转弱,随着近期市场到货量增加,货源逐渐增多,但需求刚刚走出传统淡季、尚未恢复,市场对后期供应增量有所忧虑,因此成交偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因部分钢厂将200系转产300系,加之印尼不锈钢进口暂未受限,300系供应预期增加。8月份下游即将进入传统需求旺季,后期下游消费存在转暖的预期,300系库存在需求支撑下可能出现季节性去库行为。近期300系不锈钢利润小幅下滑,整体利润水平偏低。
原料端:镍生铁--镍矿价格维稳,国内高镍生铁产能受环保影响增量有限,近期部分停产检修产能复产将导致供应出现一定增量,不过当前镍生铁库存处于历史低位,市场货源不多,高镍生铁价格维持偏强态势。下半年鑫海预计投产4.8万镍吨/年的高镍铁产能,8月份先投产一部分,但全部产能投产时间或在四季度之后。随着新增产能及部分停产检修的镍铁产能复产,预计后期高镍生铁价格将有所回落,但未来环保力度不会放松,镍生铁供应增量依然受限,价格回调幅度有限。当前RKEF工厂利润依然较为丰厚,在不锈钢相关产品中,其利润仅次于普碳钢。铬铁--国内铬矿港口库存持续攀升,铬矿供应宽裕,近期铬矿价格持续下调;随着内蒙古受环保影响的产能复产,铬铁市场供应增加,铬铁价格持续回落,短期或依然维持弱势。
库存:据Mysteel数据显示,本周不锈钢总库存继续小幅上升,各系列皆出现一定增量,300系库存增幅较小。其中,300系不锈钢冷热轧库存皆有微幅上升,无锡热轧下降、冷轧增加,佛山市场冷热轧库存皆有小幅增加,但本周300系库存增量依然很小。从季节性来看,后期可能会出现去库行为。51不锈钢数据显示,7月底佛山300系不锈钢库存继续下降,无锡300系库存亦转升为降,两地300系不锈钢库存总和环比下降3.95%,其中热轧库存小幅上升,冷轧持续下滑。整体来看,300系不锈钢库存暂时没有压力。
2.观点:当前300系不锈钢供应有所增加,同时需求端亦走出传统淡季,不过现实需求尚未恢复;预期供应将增加(200系转产300系与印尼进口不锈钢),需求亦或迎来复苏,库存依然偏低且可能存在季节性的去库行为。未来镍铁供应增加将导致304不锈钢成本支撑作用下降,但后期低库存状态可能继续维持。进口不锈钢反倾销调查与宏观宽松政策改善不锈钢中线供需预期,为价格带来一定支撑,不过预期需求仍需数据验证,现实需求尚未恢复,随着市场到货量逐渐增加,短期不锈钢价格或表现稳中偏弱,未来一两个月需求升温则价格可能表现偏强。
3.策略:中性,等待需求表现。
4.风险点:中美贸易战影响不锈钢制品出口,需求恢复不如预期