周报摘要:
上周钢材偏强震荡,周中创出新高后回落,库存仍在下滑,环保力度要看月底复工情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内螺纹钢 1810 合约涨 0.31%,热轧卷板 1810 合约跌 1.18%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货市场上,钢材周内价冲高盘整, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂 3910 元/吨,较上周五涨 60 元/吨;全国 25个市场螺纹 HRB400(20mm)均价为 4411 元/吨,较上周小幅上涨 69 元/吨,全国 24 个主要市场 4.75mm 热轧板卷均价为 4370 元/吨,较上周上涨 4 元/吨。期现价差开始拉大。
宏观层面分析,中美贸易摩擦继续,土耳其伊朗等国风险外溢,国内宏观对冲政策不断,环保限产力度不减,房地产政策压制。
钢材基本面分析:
供给:全国高炉开工率 66.16%环比上期降 0.83%,产能利用率 75.61%环比降 0.64%。唐山区域本周新增检修高炉 4 座,唐山区域铁水产量小幅下降;汾渭地区、江苏、江西等地均有钢企因环保检查限产,但铁水产量影响较小。下周来看,因汾渭地区环保检查部分企业高炉有轮检计划,近期高炉检修座数持续增加,预计全国铁水产量仍将小幅下行。螺纹周度产量 322.69 万吨,环比减 3.96 万吨;热卷产量 215.21 万吨,较上周减少 13.29 万吨。
需求:本周上海线螺采购量 25105 吨,较前值减少 17.48%,需求尚可。从贸易商建材成交日度数据来看,本周日均为 18.35 万吨,略低上周的 18.59 万吨,7 月日均为 18.43 万吨,消费有韧性。6 月份钢材出口量为 694.4 万吨,相比上月上升 6.4 万吨,较去年增加 13.4万吨。
库存:上周钢材社会库存 1001.2 万吨,较前值减少 0.63 万吨。螺纹钢社会库存减少 10.66万吨,厂库增加 5.28 万吨;热轧社会库存增加 4.99 万吨,厂库减少 1.50 万吨。
观点:
中美贸易摩擦还有深化迹象,土耳其等国风险外溢,但国内宽松政策不断,基建维稳概率较大。钢材自身情况来看,环保压力下供应受限,需求基本平稳,库存维持低位,钢材期货接近平水后略有承压,上涨需现货带动,现货消费是重点观测方面,目前基差有拉大迹象,预期钢价震荡上扬为主。
本周策略:
策略:4000 上方偏多思路操作。
套利方面:
1、 跨期套利:螺纹钢买 1810 合约抛 1901 合约仍可择机入场。
风险点及关注点:
1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、房地产用钢需求的表现。 5、土耳其等国风险影响