行情回顾  
        2018  年  8  月  6  日—8  月  10  日，白糖  1809  合约收盘价  4857  元/吨，较前一周下跌  1.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】白糖  1901  合约收盘价  5130  元/吨，较前一周上涨  0.59%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当周  1901  白糖与  1809  合约价差为  273  元/吨，较前一周上涨  98  元/吨。现货方面，当周国内主产区白砂糖柳州均报价  5306  元/吨，较前一周上涨  32  元/吨，南宁均报价  5290  元/吨，较前一周上涨  31  元/吨，昆明均报价  5164  元/吨，较前一周上涨  48  元/吨，绵白糖乌鲁木齐均报价  5600  元/吨，较前一周上涨  0  元/吨，主销区武汉白砂糖均报价5712  元/吨，较前一周上涨  12  元/吨，主要进口区日照白砂糖均报价  5450  元/吨，较前一周上涨  0  元/吨。
        2018  年  8  月  6  日—8  月  10  日，国际市场方面，ICE  美糖  11  号主力合约当周收盘价为  10.57  美分/磅，较前一周下跌  0.27  美分/磅。截至  8  月  8  日巴西糖进口价估算指数为  3060  元/吨，较前一周同期上涨  74  元/吨，泰国糖进口价估算指数为  2920元/吨，较前一周同期上涨  97  元/吨。截至  8  月  9  日  OPEC  原油价格  72.03  美元/桶，较前一周上涨  0.51  美元/桶。
        2018  年  8  月  6  日—8  月  10  日，SR901C5100  当周收盘价为  199.0  元，较前一周下跌  18.0  元，SR901P5100  收盘价为  166.5  元，较前一周下跌  19.0  元。
        2018  年  8  月  6  日—8  月  10  日，郑交所白砂糖仓单数量期末值为  36298  张，较前一周减少  1330  张，有效预报的数量为  1010  张，仓单和有效预报总数量为  37308张，较前一周减少  1330  张。
        未来行情展望：USDA  最新预测显示，18/19  年度巴西预计减产  467  万吨，印度增产  138.5  万吨，泰国增产  37  万吨，总体全球产量  18825.1  万吨，仍大于需求量17759.3  万吨，期末库存略持平本榨季末。长期看来全球仍将处于产量大于消费的熊市格局，但基于  USDA  对下年度期末库存的估计，同时食糖生产具有集中于榨季前期的特性，全球糖市供需增长的力量对比在下榨季尾部或开始发生转变，本周期全球熊市或在下年度季末接近磨底期。
        策略：7  月产销数据落地，显示当前食糖需求向好，前期盘面震荡走高也反映了需求的回暖，但随着用糖需求超预期在价格上逐渐反应，特别是主力合约  1901处于  18/19  榨季食糖集中生产期间，价格推升空间有限，预计短期内偏中性，盘面或维持震荡，鉴于目前波动率已处于高位，可考虑以平值期权入场构建做空波动率组合。从长期看来，多家机构预计  18/19  榨季全球生产量仍将大于消费量，预计下年度全球糖市延续熊市格局，其中  USDA  5  月预测中国  18/19  榨季产量  1080  万吨，较  17/18  榨季增加  55  万吨，消费维持本榨季水平  1570  万吨，进口  400  万吨，考虑到国际食糖特殊渠道的流入，预计  18/19  期末库存保持相当规模，我们继续看空郑糖基本面，投资者应保持空头思维，长期持有空单。
        风险点：政策风险、汇率风险、替代品价格风险