数据：  美元计价下，中国7  月进口同比27.3%（前值14.1%），出口同比12.2%（前值11.2%），贸易差额280.5  亿美元（前值414.7  亿美元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        人民币计价下，7  月进口同比20.9%（前值6.0%），出口同比6.0%（前值3.1%），贸易差额  1769.6  亿元（前值2618.8  亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1.  7  月出口同比较前值小幅回升，好于市场预期，主因海外需求稳中放缓，叠加去年基数偏低。不过，中美贸易摩擦负向影响小幅显现。7  月美国、英国以及部分新兴市场制造业不同程度回落，海外需求稳中放缓，受去年出口基数相对较低影响，出口当月同比相对平稳。扣除季节性因素后，出口当月同比为11.3%，较前值小幅回落。尽管7  月6  日美国对价值340  亿美元的中国商品加征25%的关税，但中国对美国出口增速只出现小幅回落。分国别和地区来看，对美国，欧盟和东盟出口当月回落，对日本和香港出口同比上升。分贸易方式来看，一般贸易当月同比小幅回落，但来料加工贸易当月同比大幅回升。分商品来别方式来看，钢材当月同比下滑，劳动密集型产品、高新技术和机电产品均小幅回升。
        2.  7  月进口当月同比较前值大幅回升，可能受到企业担忧“贸易战”的互相提高关税在未来会扩大至更大范围，提前“抢进口”。季调后当月同比22.6%，比6月低了0.9  个百分点，表明去年基数较低也是进口回升的因素之一。从进口金额来看，原油、铁矿石、金属加工机床、汽车和汽车底盘当月同比回升，铜材、谷物及谷物粉和大豆当月同比回落。从进口数量来看，原油、铁矿石、铜材、汽车和汽车底盘当月同比回升，金属加工机床、谷物及谷物粉和大豆当月同比回落。从进口价格来看，原油、铁矿石、金属加工机床、汽车和汽车底盘、谷物及谷物粉和大豆当月同比回升，铜材当月同比回落。
        3.  贸易战对中国经济、以及全球经济的影响将逐渐显现。7  月外贸数据总体好于预期，但从季调后的数据来看，一方面其对出口的负面影响逐渐显现，另一方面其影响时间可能偏滞后、而且更长久。首先，贸易战对出口的负面影响开始逐渐显现。从总量来看，中国对美国的出口增速开始有所下降（7  月对美国出口同比下降至11.2%，6  月为12.5%），尤其是这种下降还是在去年基数较低的情形下出现的。其次，企业通过转口贸易来应对贸易战，但这将推升企业成本，侵蚀企业利润。从数据上看，7  月中国对日本和香港的出口增速回升较多，意味着企业更多通过转口贸易来规避中美贸易战引发的高关税。这在短期虽然能够部分削弱贸易战对出口企业的影响，但长期将对企业影响形成负面影响。第三，进口的超预期难以持续。当前的进口主要是由于企业担忧贸易战范围扩大，而进行的提前备货，从PMI  的出口订单，以及国内的整体需求来看，均不支持进口增速的大幅上升，这意味着进口的高增速或难持续。第四，贸易战对进口价格的影响推升了输入型通胀预期。从进口的价格来看，大宗商品（尤其与中美贸易战相关的大豆和豆粕）价格上升明显。从宏观看，这可能导致输入型通胀压力上升，叠加国内需求下降，可能带来滞涨风险；从微观看，原材料价格的上涨，在需求下降的背景下难以向下游传导，不利于企业盈利。总体来看，贸易战对出口的负面影响开始显现，进口的高增速难以持续，中国经济增长的下行压力在3  季度进一步加大。
        风险提示：1）在欧美国家逐渐加息的背景下，央行可能会缩紧货币政策，不利于经济的增长；2）中美贸易战不断升温，导致出口出现大幅下降；3）海外市场经济增速放缓导致海外需求下降，影响我国出口。