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研究报告:信达期货-PTA早报-180810

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-10 15:36:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林,韩冰冰
研报出处: 信达期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 328 KB 分享者: 坤****化 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  现货市场 
  早盘PTA期货下滑,PTA市场报盘略有增多,近期非主流货源早盘有报升水809合约280~300元/吨,远期货源升水809合约200元/吨左右,供应商采购现货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早盘一口价7350元/吨现货成交。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  下午PTA期货震荡上行,PTA现货市场坚挺,近期货源报盘不多。日内贸易商和供应商有采购动作。近期货源报升水809合约280~350元/吨,远期货源报升水809合约200~250元/吨左右。近期现货7350元/吨成交,个别较低。远期货在升水809合约200附近有成交。
  整体研判
  目前整体上供需偏紧,库存在低库存下持续去库,并且未来依然有去库预期,后期驱动强劲。但从安全边际上考虑,目前PTA-原油的价差3200,处在近五年的高位,也说明本轮大涨TA如脱缰的野马,摆脱了原油端的限制,但是也意味着失去了成本端的支撑,很容易高位跌落。聚酯端目前较为健康,成品库存低,现金流尚可,负荷依然较高。抗拒最明显是终端行业,利润被压缩严重,不同地区的经编协会发出倡议,停止采购聚酯成品抵制高价,下游不再支撑PTA凶猛的涨势。但是当前库存是低位,现货紧张,PTA也较抗跌,整体行情面临回落但有限。
  操作上多单止盈,不建议反手做空,等待机会继续做多11合约。后期将关注原油、聚酯的后续变化情况。

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