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        公司前三季度实现收入  6.4  亿元，同比下滑85％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现利润1.07  亿元，同比下滑25.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现EPS：0.29  元。其中三季度实现收入1.66  亿元，利润0.25  亿元。环比分别增长14.3％和1400％。单季度EPS：0.07  元。同比数据由于资产置换，不具可比性。环比显示受益市场需求恢复。
        公司产品综合毛利率高达  53％，大幅高于去年同期17％的水平。主要是资产置换后，公司主业集中于黄酒业务。
        反映了黄酒业务真实的盈利水平。在商超的调研中发现老问题依然突出，黄酒竞争环境异常激烈。贴身降价促销越打越烈。公司部分品种价格也难以坚守，出现一定程度的下滑。
        这使三季度毛利率数据环比下滑3  个百分点。
        公司继续做好产品结构的调整，推出高档定制酒迎接2010  年上海世博会的举行。力争以此作为扩大品牌影响，拓展沪外市场的契机。在产能上也已开始进行了扩张准备，新增10  万吨基酒产能，一期4  万吨将在2010  年建成。
        从行业数据看，产量增速逐月回升明显，1－9  月产量累计增速在8  月开始达到2  为数，9  月实现16.4％的增速。研究员预计随着旺季的逐渐来临，公司销量的增速能继续加快。
        研究员预计公司09、10  年EPS  分别为0.4  元、0.53  元。
        长期看公司正处在向外拓展的准备期，未来增长可期。但当前估值水平相当于10  年31PE，短期投资机会并不明显。故给予公司“中性”评级。