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ST厦华研究报告:天相投顾-ST厦华-600870-行业快速增长,扭亏为盈-091104

股票名称: ST厦华 股票代码: 600870分享时间:2009-11-04 10:19:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹高,高震
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 182 KB 分享者: fly****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】


          2009  年1-9  月份,公司实现营业收入30.1  亿元,同比增长6%;营业利润9923  万元,去年同期亏损3.4  亿元;归属于母公司所有者净利润9478  万元,去年同期亏损3.28  亿元;摊薄每股收益0.26  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          2009  年7-9  月份,营业收入为14.04  亿元,同比增长34.7%,环比增长32.7%,营业利润5731  万元,去年同期亏损8995  万元,环比增长42.7%,归属于母公司所有者的净利润为4269  万元,去年同期亏损9109  万元,环比增长3.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)摊薄每股收益0.115  元。
        
          公司继  1-6  月实现营业收入16.85  亿元、净利润5,209  万元之后,1-9  月累计实现营业收入30  亿元,净利润为9,617  万元,出口量同比增长超过90%、出口额同比增长超过40%,第三季度较第二季度的出口量环比增长达32%以上、出口额环比增长达43%以上,保持位居国产品牌企业平板电视出口排行第一。
        
          今年来公司结合自身实际和行业特点,做好“三个调整”、“三个侧重”:一、调整市场结构,侧重加强以出口为主;二、调整盈利模式,侧重加强内外销优质客户的服务;三、调整管理模式,侧重基础夯实与精益化管理。
        
          目前公司内外销比重大约为  2:8,在国际市场布局方面,除了进一步精耕细作北美、日本等发达国家市场,还不断加强对新兴市场的开拓力度,由于不断提高新产品开发、准时准量交货以及高品质出货检验的满意度,南非、中国台湾、澳洲、中东、南美洲等新兴市场已逐渐成为公司新的营收增长动能;对于内销,将抓住彩电业向数字高清平板电视转型的产业升级机遇,充分利用“家电下乡”、“以旧换新”等利好政策,不断优化内销渠道与服务网络,增加优质客户。
        
          我们预计公司  2009  年-2011  年的EPS  分别为1.35  元1.78元和2.32  元,对应10  月27  日收盘价27.59  元的动态市盈率分别是20  倍、16  倍和12  倍,维持公司“增持”的投资评级。
        

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