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研究报告:华泰期货-铅日报:8月合约逐渐临近交割,期货仓单暂无回升迹象-180810

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-10 08:55:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 853 KB 分享者: sca****ta 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:行情在经历两日大涨之后于昨日日内陷入盘整,持货商升贴水报价变化不大,既不挺价也不让渡升贴水以求出货,随行就市情况较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但下游蓄企普遍不看好未来市场,故而散单成交以及清淡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:虽然目前已经逐渐接近交割日期,参照以往经验,上期所库存应当逐渐开始呈现出回升的态势,不过昨日上期所铅库存仓单则是与前一日持平,故而接下去的数个交易日,关注上期货库存仓单之变化显得较为重要。而此前Pb1808合约持仓量则是在很短时间内下降到了安全的水平,故而对于8月合约的逼仓的条件无法存在。但倘若当临近8月底之时,Pb1809合约持仓仍然处于较高的位置,而库存仓单却又不能得到明显地回升。那料市场将有可能再度利用环保等消息进行炒作从而对9月合约进行逼仓。
        进口盈亏情况:目前人民币中间价格受到上周五央行上调远期售汇业务的外汇风险准备金率的支撑作用并不算太大,在本周上回升相对较为温和,故而目前进口盈利水平仍然处于关闭状态。
        蓄电池价格跟踪:目前国内蓄电池价格在铅价大幅走低之际,也仅仅只是个别品牌上出现了小幅下调价格的情况,但是多数主要品牌之价格仍然维系在相对较高的位置,这对于能够正常生产的企业(通常为大型企业)而言是相对有利的因素,但是却会导致终端行业对于电池价格的认可度降低,从而间接导致对于蓄电池需求的总体下降。
        操作建议:
        昨日铅价格继续大幅度回升后暂时陷入盘整,不过原生铅现货成交复苏仍不明显,据悉再生铅成交量则是有所复苏。但目前尚无法据此判断近期下游企业需求情况是否会有明显好转,故此目前铅价格处于相对较为敏感时期,可以考虑暂时观望。此前若有位置较好空单可暂时持有。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位、下游蓄电池企业采购积极性能否回升、9月合约持仓量变化及被逼仓之可能性

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