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研究报告:华泰期货-农产品日报:豆类大幅上涨-180809

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-09 09:31:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮,范红军,黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 2,181 KB 分享者: vm1****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析与交易建议
        白糖:原糖弱势震荡国内横盘整理
        昨日原糖弱势震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及10.90美分每磅,最低跌到10.73美分每磅,最终收盘价格下跌0.11美分每磅,报收在10.80美分每磅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据行业消息称,本榨季截至7月底印度食糖出口量仅达到35万吨,不及印度政府早前制定的200万吨出口配额量(截至9月30日)的20%。印度糖厂协会(ISMA)总干事Abinash  Verma表示,一些货物正在运往港口,但整体出口量远远低于目标。从内外价差来看,目前印度出口亏损10-11卢比/公斤,而印度政府通过蔗价补贴的援助计划能够填补约7.7卢比/公斤的损失。因此大多数糖厂没有释放库存,出口商也没有足够的糖发运;相对的,国内期货横盘整理,现货方面广西南华上调20元/吨,云南南华上调30元/吨。
        策略:我们认为随着现货需求的改善,目前距离熊市周期底部越来越近,我们也看到政府为保护国内糖市场所做的努力。对于短期投资者可以维持波段操作,而对于长线投资者而言,目前已具备买入的条件,现在可以直接逢低买入远月合约。期权方面,现货商短期可在持有现货的基础上,进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来半年左右,备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言,亦可以先卖出虚值看跌期权,并赚取其时间价值,随后再直接买入虚值看涨期权博取收益最大化。月差方面,809-901反套组合已达目标位,后期投资者可以逢低平反套单止盈。
        风险点:国内政策风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险

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