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中粮屯河研究报告:大通证券-中粮屯河-600737-点评-091104

股票名称: 中粮屯河 股票代码: 600737分享时间:2009-11-04 08:51:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张喜
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 255 KB 分享者: wuy****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        2009年1-9月,公司实现营业收入20.4亿元,同比增加3.6%,营业利润2.3亿元,同比增加67.8%,实现归属母公司净利润2.4亿元,同比增加42%,实现每股收益0.235元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  点评:  
        1.7-9月实现收入6.71亿元和净利润0.79亿元,同比分别增长24.49%和52.69%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7-9月收入和盈利增长原因在于番茄酱长单价格同比上升60%,且销售和财务费用减少0.24亿元。  
2.收入增长源于番茄酱销售价格上升。1-9月公司番茄酱销量下降,但是营业收入同比增加,主要是销售价格同比上升。8月份番茄酱出口均价977美元/吨,环比增加4.23%,是今年以来的首次环比上升,出口均价呈现触底企稳迹象。金融危机对番茄酱行业的影响,更多体现在销量下降上,对出口价格的负面作用有所缓解。  
3.费用下降带来净利润大幅增加。1-9月份期间费用率同比下降4.3个百分点,主要是番茄酱销量下滑带来销售费用减少,以及利率降低导致财务费用下降,两者合计降低了1.1亿元。不过,管理费用增加了3887万元,是因为公司分支机构增加。  
4.盈利与投资评级。预计公司09-10年EPS分别为0.40元,0.50元,维持"增持"评级。  

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