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半导体行业研究报告:国金证券-半导体行业图像处理芯片专题分析报告:得视频者得天下,图像处理行业潜力无限,中国厂商有望加速超车-180805

行业名称: 半导体行业 股票代码: 分享时间:2018-08-08 16:21:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊志远
研报出处: 国金证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 3,655 KB 分享者: syl****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业观点
        .  本篇报告主要研究图像处理芯片行业状况,涉及到的芯片有两种:传感器芯片(CIS,光信号转为电信号)与视频处理芯片(处理数字信号)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        .  CMOS  传感器(CIS)逐步代替CCD  传感器成为主流
        .  根据IC  insight  2016  年报告,2016  年全球图像传感器市场规模约为116  亿美金,到2021  年预计为170  亿美金,CAGR=10.27%,销售数量CAGR=13.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)99%以上为CIS  产品。
        .  得技术者得天下。CIS  微架构方面改进是在纳米级别,技术门槛高。索尼、三星以42%、18%市场份额领跑行业。中资控股的豪威科技(北京)具有CIS  稀缺技术储备,有望利用大陆市场实现快速发展。
        .  三驾马车拉动下游需求。多摄智能手机、3D  感测、无人驾驶汽车是拉动需求的三架马车,我们预测这三项对于CIS  未来三年需求将达到34  亿、39  亿、45  亿颗,YoY  分别为12%、15%、15%。
        .  视频处理芯片中国已经占领半壁江山
        .  目前估计全球视频处理芯片市场规模约为30  亿美金,其中安防领域5  亿美金左右。预计到2022  年整体将达到55  亿美金,4  年CAGR约为16%,其中车用视频增速最快,安防次之。中国厂商海思半导体、富瀚微等已经崛起,安霸等国外厂商面临严峻竞争压力。
        .  成长动力充足,有望量价齐升,:量:首先终端视频设备数量持续增加,包括手机、专业\家用摄像头等;价格:1)图像处理质量能力提升2)视频压缩能力需求加强(从H.264  升级到H.265)  3)功能性模块增加,如增加无线传输能力wifi,蓝牙模块等;增加AI  计算机视觉功能。以上均会推动芯片单价的提升。
        投资建议
        .  视频处理行业整体发展趋势良好,中国厂商有望加速超车。推荐关注韦尔股份(拟入股豪威科技)、富瀚微(国产安防视频芯片稀缺标的);建议关注晶方科技(CIS  封测龙头厂商)。
        风险提示
        .  全球经济下行,导致固定资产投资减少,从而影响安防领域投资。
        .  手机创新不足导致下游需求疲软:例如若3D  感测技术不成熟导致用户体验下降,影响3Dsensing  渗透率,会影响CIS  需求。
        .  无人汽车技术进程低于预期,导致对车载摄像头需求减弱。
        .  厂商扩产过多,造成平均单价大幅下跌。

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