北半球大豆产情向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自美豆播种以来，天气状况较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）USDA周度作物生长报告显示美豆优良率持续大幅高于上年同期。若优良率能够维持在当前水平，美豆最终单产将大概率高于趋势单产。Farm  Futures对美豆种植户的调查显示，单产预估值在52.1蒲式耳/英亩，这与`16年的历史单产一致。即便如此仍不能排除美豆关键生长期旱情出现的可能性。与此同时，我国东北主产区大豆正处于分枝至开花结荚期，内蒙古大部、黑龙江大部、吉林西部出现明显降水，利于上述地区进一步补充土壤水分，其中内蒙古农区墒情为近五年最好，大豆产区天气状况整体利于作物生长。有机构预估`18年我国大豆单产将到达1.865  吨/公顷，导致产量大幅提升至1580万吨，创`06年以来峰值。
        摩擦升级限制美豆涨幅。上周，特朗普政府提议对2000亿美元的中国商品上调关税税率（由10%）至25%。随后，我国国务院关税税则委员会决定对原产于美国（5207个税目）约600亿美元商品加征25%、20%、10%、5%不等的关税。中美贸易摩擦升级大大冲抵了美此前出台的120美元直接经济补贴和政府出资购买部分过剩农产品对CBOT美豆类期价带来的政策性溢出提振。加之，欧盟等国采购美豆的利多影响逐渐被市场消化，美豆反弹乏力于900美元关口附近展开区间震荡行情。
        养殖驱动国内粕价反弹。虽然美豆期价涨幅放缓，但随着人民币持续到走贬，国内大豆进口成本抬升。大豆到港量较前期预期有所减少，预计7月份进口豆到港880万吨，三季度到港2600万吨。从终端需求来看，随着生猪养殖利润显现，油厂豆粕提货速度加快，刺激油厂恢复开机，前期豆粕胀库有所缓解。监测显示，上周国内大豆压榨量在177万吨，较上年同期增加4.73%。本周大豆压榨量有望重回180万吨的高位区间。从供应端来看，10月份之后步入美豆主消季，南美可供出口大豆将见底，我国进口豆供应尚不能排除一定的、阶段性短缺风险。鉴于此，个人对于换月之后的豆类期价保持震荡偏多的判断。建议风险偏好型投资者低位多单可持，谨慎性投资者仍可观望；做多波动率期权操作思路不改。