投资要点
事件:
11 月1 日,韩正表示,上海市政府近日将专门召开发布会,公布迪士尼项目的最新情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
11 月3 日,上海证券报报道称浦东新区针对迪士尼项目的土地征用工作已经展开。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:大浪淘沙见真金——大浪:上海迪斯尼项目;黄沙:纯粹基于地产升值而一次性收益的主题类股票;真金:迪斯尼产业链直接相关的股票、消费类股票,长期业绩增长受益。
上海迪斯尼项目的推出进程日益明朗,相关主题投资再起高潮
从政府公开信息来看,迪斯尼项目落户上海确定性很高,只待中央审批。鉴于迪斯尼建设契合于上海向服务型城市转型的需要,我们判断中央年内批准这一项目的概率较大:
7 月14 日,市委书记俞正声指出今年重点要抓好的6 件大事,其中就包括大力争取并推动重大旅游建设项目落地。
8 月8 日,新浦东区政府记者见面会上,证实重大旅游建设项目即指迪斯尼。据透露,上海迪斯尼项目的谈判双方已在重大原则问题上达成一致。迪士尼乐园项目一旦落地,投资规模将超过人民币100亿元。由于重大旅游项目审批权在于中央,上海迪斯尼项目尚待中央进行最后核准。
2009 年1 月9 日,美国迪士尼公司声明,计划联同上海市政府在浦东兴建全球第六个迪士尼乐园,预计耗资244.8 亿元人民币。其中上海市政府下属的企业将持股57%,迪士尼公司持股43%。
同时,11 月15 日到18 日期间,奥巴马访华期间来沪参观世博馆,引发迪斯尼项目届时公布的猜想。
下阶段的上海迪斯尼主题投资策略:由纯粹的概念性股票,转向长期业绩增长受益的股票。
第一、基于地产升值概念的股票风险升高,建议回避一次性受益企业,关注持续运营企业。
回避一次性受益企业,即仅因在迪斯尼项目周边拥有地块而被炒作的股票。目前,由于在迪斯尼项目周边拥有地块的股票炒作较多,价格已然不菲,如中路股份、界龙实业等热门股票PB 分别高达13.9 倍和18.6 倍,静态PE 分别达466 倍和516 倍,该类股票风险较高。我们判断,无论奥巴马访华期间,或是今年年底之前,上海迪斯尼项目是否正式公布,对于上述类股都将是“利多出尽”,减弱其炒作动力。毕竟,对于拥有非商业开发型地块的相关公司,其拥有的土地,最终可能会被政府部门以动拆迁方式收回,企业不能自行开发。
看好迪斯尼项目周边的优质地产开发类公司,比如,张江高科、深长城等,其运营将持续受益于迪斯尼项目。
因此,迪斯尼将提升该类公司的长期投资价值,建议长期关注