锌:
现货方面,LME 锌现货升水 51.25 美元/吨,前一交易日升水 44.00 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据SMM,上海 0#锌主流成交 21720-21770 元/吨,0#普通对 1809 合约报升水 220-240 元/吨,成交艰难,市场成交明显转弱,加而下游刚需采购为主,整体成交较昨日变化不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
库存方面,8 月 7 日 LME 锌库存减少 0.09 万吨至 23.26 万吨,注销仓单减少至7.47 %。根据我的有色,8 月 6 日锌锭库存 13.24 万吨,较上周五减少 0.39 万吨。镀锌库存 96.09 万吨,较上周增加 0.34 万吨。
观点:根据机构了解 8 月份巴彦淖尔紫金进入检修,但整体上,多数炼企检修减产结束,产量恢复,仅少许家炼企保持部分产线持续检修状态,下游渐显淡季效应叠加进口锌流入预期增加,现货升水当月合约收窄至接近平水。高温天气北方开工不高,黑色系价格受到去产能支撑表现偏强,导致镀锌生产成本上升,因此预计 8 月上旬锌锭消费将再度下滑。按照季节性规律,锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐增加,尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值,随着矿供给的释放,预计锌冶炼利润将继续增加,开工率也将回升,后期锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,因此预计锌涨势或不具可持续性。
策略:谨慎看空,人民币贬值较快短期不建议追空。
风险点:人民币贬值利多内盘商品价格。
铝:
现货方面,LME 铝现货贴水 27.00 美元/吨,前一交易日为贴水 26.25 美元/吨。根据SMM,上海成交集中 14290~14300 元/吨,对当月贴水 50~40 元/吨,现货贴水维持稳定,持货商稳定出货,部分中间商加大采购量,下游企业维持刚需,整体成交维稳。
库存方面,8 月 7 日 LME 铝锭库存减少 0.73 万吨至 117.03 万吨,8 月 6 日,国内铝锭社会库存合计 169.1 万吨,较周四减少 0.2 万吨。
观点:根据机构了解,由于低利润率和自备电厂建设受限将继续影响新增产能投放速度,8 月运行产能规模增量有限。继朝阳市政府停止涉及 1000 万吨/年氧化铝项目,昨日传出辽宁 5 市宣布氧化铝项目停工停建消息,叠加此前《自备电厂整治方案》推出在即,成本端价格支撑走强,氧化铝和电力成本占总成本 70%,因此预计铝的下跌空间有限。人民币持续贬值,铝材出口利润稳定在较高水平,据了解铝变相出口订单仍然较为旺盛。目前供改预期增强,铝价低迷导致炼厂亏损减产,铝价仍具备做多边际。
策略:看涨,多单持有。
风险点:库存处于高位,中美贸易争端扩大,下游消费淡季。